工程经济 第七章不确定性分析.pptVIP

第七章项目不确定性分析 风险、不确定性问题的产生 基本数据误差 数据不充分 统计方法的局限性或数学模型过于简化 不现实或不准确的假说 未能预见的经济和社会政治情况的变化 未知的或受抑制的因素的限制 存在不能以数量表示的因素 技术和工艺的变化或重大突破 新产品或替代品的突然出现 经济关系和经济结构的变化 第七章 项目不确定性分析 盈亏平衡分析 敏感性分析 风险分析 7.1 盈亏平衡分析 线性盈亏平衡分析 非线性盈亏平衡分析 一、线性盈亏平衡分析 在不考虑资金时间价值，成本、收益与产量之间呈线性关系时，盈亏平衡分析称为静态线性盈亏平衡分析。 二、非线性盈亏平衡分析 销售收入、产品总成本均是产量的非线性函数。 7.2 敏感性分析 敏感性分析就是通过分析测算项目主要因素发生变化时对经济价指标的影响及影响程度，从而找出项目敏感因素的不确定性分析方法。 敏感性分析的基本步骤 确定分析指标 选择需要分析的不确定因素 计算不确定性因素变动对指标的影响程度 确定敏感性因素，对方案的风险情况作出判断 一、单因素敏感性分析 进行单因素敏感性分析时，假设各因素相互独立，每次只变动一个因素，而其他因素保持不变。 二、多因素敏感性分析 例 某投资方案参数值如下表，试就项目投资和年收入两个关键因素对项目净年值进行双因素敏感性分析。 小结 指明因素变动对项目经济效果的影响 及早排除对无足轻重的变动因素的影响 7.3 概率分析 概率分析是使用概率研究预测各种不确定性因素和风险因素的发生对项目评价指标影响的一种定量分析方法。 一、概率分析 各年的净现金流量Nt均为随机变量(t=0,1,2,…n。n为项目寿命期)，分布见表 二、决策树法 决策树法是直观运用概率分析的一种图解方法。它主要是用于对各个投资方案的状态、概率和收益进行比选，为决策者选择最优方案提供依据。决策树法特别适用于多阶段决策分析。 决策树绘制方法 确定决策点，决策点一般用“口”表示 从决策点引出若干条直线，代表各个备选方案，这些直线称为方案枝 方案枝后面连接一个“O”，称为机会点 从机会点画出的各条直线，称为概率枝，代表将来的不同状态，概率枝后面的数值代表不同方案在不同状态下可获得的收益值。 为了便于计算，对决策树中的“口”(决策点)和“O”(机会点)均进行编号。编号的顺序是从左到右，从上到下。 三、特卡洛模拟法 蒙特卡洛模拟法是用一个随机数发生器来产生具有相同发生概率的若干个随机数值，再从中随机的抽出一组数值，将其输入模型进行试验取得结果，反复试验的结果即形成概率分布，试验次数越多，概率分布越接近真实分布。试验次数一般在50-300次较为合理。 NPV 100 经营成本 投资 销售收入 50 -13% 29% -30% -20 % -10 % 0 10% 20% 30%变化率 26.75% 8％ 2200 5000 2000 5年 10000 参数值 折现率 年支出 年收入 残值 寿命 投资 项 目 解 设X表示初始投资变化的百分数，Y表示年收入变化的百分数，则得 NAV =-10000( 1+ X )( A/P,8%,5 )+5000( 1 + Y ) - 2200 + 2000( A/F,8%,5 ) =636.32 - 2504.60X + 5000Y Y 20