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3 ( 158 ) 财 经 论 丛 No. 3 (General, No. 158)
2011 5 Collected Essay s on Finance and Economics May. 2011
1 2 12 1 1
赵国庆 , 金文辉 , 张 维 , 周 彬 , 熊 熊
( 1. , 300072; 2. , 300222)
: 本文结合中国房地产公司的动态资本结构特征, 建立房地产公司动态资本结
构模型, 用该模型进行了数据仿真实验, 研究中国房地产公司资本结构对股权收益的影
响情况研究发现股权收益率随着资本回报率标准差增长, 呈现出骤降后平稳上升 一定水
平的规律, 并且资产负债率档位越高, 收益率水平越不稳定; 而当资产负债率处于较低水
平时, 债务 率水平的差异并不会对股权收益率造成较为明显的区别, 而随着资产负债率
水平的提高, 股权收益率开始随着债务 率水平的差异而产生不同, 在盈 能力相等时,
股权收益率均随债务成本的增大而降低
: 动态资本结构模型; 债务 率; 资本回报; 股权收益率
: F83245 : A : 2011
一引 言
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财经论丛 2011 年第3 期
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