第13讲财富积累和资本流动性：小型开放经济中的索罗模型.pptVIP

The McGraw-Hill Companies, 2005 第13讲 财富积累和资本流动性：小型开放经济中的索罗模型 高级宏观经济学导论: 增长和经济周期 导论 在封闭经济中,国内投资的唯一来源是国内储蓄. 如果国际资本流动很小, 这是一个良好的近似. 在开放经济中,如果国内投资超过国内储蓄，存在资本净流入和经常性账户赤字. 自从 1960 年资本流动增强. 这是国际化的一个方面: 外贸和外国资产，相对于世界 GDP 因此我们将研究考虑资本流动的索罗模型: 关注财富 (vs. 资本) 积累和资本运动. 不关注商品贸易 (不是贸易理论). 仍然不关注技术进步. 主要问题: 资本自由流动 (资本运动自由化)是有益的吗? (不是: ”贸易是好的吗?”) 资本运动, 储蓄, 和投资 在封闭经济中，国家的跨期约束是: 在开放经济中是:其中 是净外国资产. 产品市场均衡是 其中 国际实际利率. 组合 和 得到: 如果没有资本运动 (例如在封闭经济中): 想法: 要测量资本流动的程度，可以检查 和 的相关性距离“完美”有多远. 为了考察这点, 利用 OLS 估计其中 指的是国家 . 利用16个OECD国家 1960-1974 和1990-1999两个时期, 在第二个时期相关程度下降: 国家储蓄和国家投资, 1960-1974 国家储蓄和国家投资, 1990-1999 小型开放经济的索罗模型 … 资本和商品完美流动. 开放: 商品和资本在国境之间自由流动. 劳动力不流动! 小: 考虑中的经济体对于世界经济没有影响. 具体来说, 国内投资和储蓄对于世界利率没有影响. 资本完美流动: 资本运动没有障碍 国内资本实际回报等于投资国外的回报. 这就是说, 国内实际利率由国际实际利率决定. 商品的完美流动: 进口和出口没有障碍, 但是因为我们假设所有国家生产相同的单一产品, 产品运动仅仅反映资本运动: 没有清晰的贸易模式理论或者贸易所得. 模型 简化假设: 国内资本, , 和国内 (国家) 财富 之间存在区别. 差别是国内居民持有的净国外资产, : 注意: 如果所有或者部分 由外国人所有，将会负向进入 . 跨期预算约束 (记住 ): 投资于国际市场的资本产生一个确定的实际回报率, . 如果 是国内生产和收入 (GDP), 国民收入 (GNP) 为 与基本索罗模型一样，国内总产出如下 :假设国家储蓄是国民收入的一个固定比率, , : 劳动力演化如前 利润最大化意味着资本和劳动的边际产量等于实际要素价格, 分别为 和 , 其中 是国内实际利率 (回想 ). 给定 我们有 开放经济的完整索罗模型 索罗模型的动态联系 分析模型 人均 (工人) 变量: 人均收入, : 因此 , 和 等. 人均国民收入等于工资加上人均国民财富的回报. 运动法则 瞬间调整: 通过资本进出口，国内资本密度, , 调整以使得每一期都协调对应地, 和 立即跳跃到: 渐进调整: 财富渐进积累: 这就是转移方程. 决定了序列 ，对于给定的 。因此 和 通过以下方式决定： 和 转移图 稳定条件: 这是一个合理的假设吗? 是的, 考虑下面的论据:在封闭经济中, . 因为世界经济是封闭的, 所以，将此带入稳定条件发现 给定 ，这是很可信的。 稳态的关键变量 人均财富. 在转移方程中, 令 得到: 净国外资产头寸: 记得我们刚刚找到 , 从我们对 和 的公式中很容易得到 . 将这三个因素组合:  这意味着: 一国成为净债权国，如果其带星号的国内实际利率小于国际实际利率. 或者, 再次使用 , 如果也就是说, 如果国内经济有相对较强的储蓄倾向. 记住: 人均资本, 人均 GDP 和实际工资跳跃到 和 . 人均国民收入. 带入我们 的表达式，重新