证券市场基础知识13522.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 2.无记名股票。发行无记名股票的，公司应当记载其股票数量、编号及发行日期。 无记名股票有如下特点： （1）股东权利归属股票的持有人。 （2）认购股票时要求一次缴纳出资。 （3）转让相对简便。 （4）安全性较差。 （三）有面额股票和无面额股票 1.有面额股票。所谓有面额股票，是指在股票票面上记载一定金额的股票。这一记载的金额也称为票面金额、票面价值或股票面值。 （1）可以明确表示每一股所代表的股权比例。 （2）为股票发行价格的确定提供依据。股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。 2.无面额股票。是指在股票票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例的股票。目前世界上很多国家（包括中国）的公司法规定不允许发行这种股票。 无面额股票有如下特点： （1）发行或转让价格较灵活； （2）便于股票分割。 三、与股票相关的概念 （一）股利政策 1.现金股利。 2.股票股利。股票股利也称送股 3.4个重要日期 （1）股利宣布日。即公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间。 （2）股权登记日。即统计和确认参加本期股利分配的股东的日期，在此日期持有公司股票的股东方能享受股利发放。 （3）除息除权日。通常为股权登记日之后的1个工作日，本日之后买入的股票不再享有本期股利。从理论上说，除息日股票价值应下降与每股现金股利相同的数额，除权日股票价格应按送股比例同步下降。 （4）派发日。即股利正式发放给股东的日期。 （二）股票分割与合并 股票分割又称拆股、拆细 （三）增发、配股、转增股本、股份回购 1.增发。 2.配股。 3.转增股本。转增股本是将原本股东权益的资本公积转为实收资本，股东权益总量和每位股东占公司的股份比例均未发生任何变化，唯一的变动是发行在外的总股数增加了。 4.股份回购。上市公司利用自有资金，从公开市场上买回发行在外的股票，称为股份回购。 第二节 股票的价值与价格 一、股票的价值 （一）股票的票面价值 又称面值，即在股票票面上标明的金额。 （二）股票的账面价值 股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，在没有优先股的条件下，每股账面价值等于公司净资产除以发行在外的普通股票的股数。 但是通常情况下，并不等于股票价格。 （三）股票的清算价值账面价值 股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。 （四）股票的内在价值 股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值。 二、股票的价格 （一）股票的理论价格 股票的理论价格＝预期股息的贴现价值之和 （二）股票的市场价格 股票的市场价值一般是指股票在二级市场上交易的价格。 股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。 （三）影响股票价格的因素 供求关系是最直接的影响因素。根本因素：预期。 三、影响股票价格的基本因素 自下而上的分析：公司经营状况、行业分析、宏观分析。 （一）公司经营状况 股份公司的经营现状和未来发展是股票价格的基石。 1.公司治理水平和管理层质量。 2.公司竞争力。 3.财务状况。 4.公司改组、合并。 （二）行业与部门因素 1.行业分类。 上市公司按三级分类，分为12个门类及若干大类和中类。 2.行业分析因素。 （1）行业或产业竞争结构 （2）行业可持续性 （3）抗外部冲击能力 （4）监管及税收待遇——政府关系 （5）劳资关系 （6）财务与融资 （7）行业估值水平 3.行业生命周期 幼稚期、成长期、成熟期、稳定期4个阶段。 （三）宏观经济、政策因素 宏观经济发展水平和状况是影响股票价格的重要因素。 1.经济增长。 2.经济周期循环。 3.货币政策。 4.财政政策。 5.市场利率。 6.通货膨胀。 7.汇率变化。 8.国际收支状况。 四、影响股票价格的其他因素 （一）政治及其他不可抗力的影响 包括：战争；政权更迭等政治事件；政府重大经济政策的出台；国际社会政治经济的变化；自然灾害。 （二）心理因素 （三）稳定市场的政策和制度安排 （四）人为操纵因素（会引起股票价格短期的剧烈波动） 第三节 普通股票与优先股票 一、普通股票 （一） 普通股票股东的权利 1.公司重大决策参与权 2.公司资产收益权和剩余资产分配权 3.其他权利 （二）普通股票股东的义务 二、优先股票 （一）优先股票的定义 首先，对股份公司而言，发行优先股票的作用在于可以筹集长期稳定的公司股本，又因其股息率固定，可以减轻股息的分派负担。另外，优先股票股东无表决权，这样可以避免公