行业研究_农林牧渔行业：2011年中期农林牧渔行业投资策略,关注生猪价格上涨的机会.pdfVIP

农林牧渔行业 关注生猪价格上涨的机会 农林牧渔行业 关注生猪价格上涨的机会 农农林林牧牧渔渔行行业业 关关注注生生猪猪价价格格上上涨涨的的机机会会 农林牧渔行业 农林牧渔行业 农农林林牧牧渔渔行行业业 2011 年 7 月 4 日 2011 年中期农林牧渔行业投资策略 2011 年中期农林牧渔行业投资策略 研究员：张喜 1. 1. 11.. 上半年农业板块走势回顾 执业证书编号：S0170511040005 上半年，跌幅为-11.58%；跑输沪深300指数9.82个百分点。主要原因为， 电 话：0411 一是市场投资风格转变，中小盘股票估值水平下降，再就是部分上市公 网 址： 司业绩增速下滑，使得农业板块跑输大盘。受猪肉价格快速上升，畜禽 邮 箱：zhangxi@ 养殖行业盈利提升，景气度持续向好，表现明显好于农业行业指数。 2. 2. 本次行业评级：增持 22.. 粮食价格：10/11年全球供求并不宽松，继续处于高位，国 上次行业评级：增持 内粮食在成本推升下预计价格保持温和上升 预计今年全球主要谷物产量不会明显增长，再加上库存水平偏低，粮食 需求仍继续增长，全球主要农产品的库存消费比，看起来并不宽松，供 需紧张局面依然存在，全球粮食价格不会明显下降。 国内粮食种植的成本逐年提升，而消费升级对农产品需求的增加，长期 农林牧渔板块52周走势 看，国内主要农产品价格未来仍将呈现刚性上涨的趋势。在种植成本的 推升下，下半年粮食价格温和上涨，预计11年粮食价格上升幅度10-15%。 3. 3. 33.. 生猪价格继续上涨 生猪存栏和母猪存栏仍处于低位，基本判断11年生猪市场都将处于供需 偏紧状态。从10年6月份后猪肉价格大幅上涨的基数效应看，今年猪肉 价格同比涨幅高点可能在6月出现。进入11年冬季及12年春节前后，随 着需求的上涨，猪肉价格将会达到峰值。 4. 4. 44.. 水产品价格平稳回升，糖、番茄酱、苹果汁呈震荡走势 资料来源：wind 资讯 上半年水产品市场价格保持坚挺，下半年随着消费旺季的到来，以及市 场心理性恐慌的释放，消费信心的恢复，水产品价格有望量价齐升。糖、 近期相关报告 番茄酱、苹果汁下半年呈震荡走势 1. 生 猪 价 格 上 涨