第7章 企业激励分.ppt

高管行权期2006.9-12 行权价3.5元 市场价格13-27元之间 股权激励需注意的6个问题 （1）股权激励还是股权福利？良好的股权激励方案，可以起到有效激励员工的目的。如普遍看好的万科限制性股票计划、泸州老窖股票期权计划、苏宁电器的股票期权计划。但是也有一些企业的股权激励，纯粹是蚕吞国有资产的败笔。如，几年前的电力系统员工持股、沸沸扬扬的MBO、2007年的宁波银行员工持股。 （2）股权利的利弊和风险是什么？一般来说，股权激励是与战略周期一致的长期激励，而且是增值和利润基础上的分享，企业不需要直接支付现金。但是股权激励的费用成本的确高昂，甚至有些高管为了规避对在职高管行权期的约束，为巨额套现而放弃企业.以股票市价为参照的激励措施，股价受不可控外部因素影响，很可能反映不了真实的企业业绩。 （3）把握股权激励的数量和分配方式股权数量过少，根本就起不到激励的作用；股权股数量过多，很可能导致激励过度。在分配上，多数企业按照职位级别和重要性选择激励对象、进行股权分配。 （4）把握估值和定价的方法在估值和定价上，应当避免以下不合理的现象：——行权价格低。比如中兴通讯公布的限制性股票的购买价格仅为市场价格的1/3，中信证券、中信国安等公司以净资产为行权价，而净资产不到市价的1/2。 （5）制定合理的业绩标准应当综合考虑业绩的绝对标准（如，每股盈利增长、股东回报提升）和相对标