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公益性项目运用PFI 融资模式研究 陆秋华 河海大学商学院，南京 (210098) E-mail ：luqiuhua8@163.com 摘 要：本文主要探索在公益性项目中运用 PFI 融资模式，从私营经济参与公益性项目的能 力分析、该模式运用于公益性项目的价值分析和环境分析这三方面对该模式进行可行性分 析，并在此基础上提出在该模式下公益性项目的运营模式和需解决的主要问题。 关键词：公益性项目，PFI ，融资 1. PFI 融资模式概述 PFI (Private Finance Initiative) ，英文原意为“私人融资活动”，被译为私人部门主导型融 资[6] 。它是英国梅杰政府在 1992 年提出的一种公私相互合作提供基础设施服务的方式。这 种方式改变了传统由政府负责提供公共项目产出的方式，是一种全新的基础设施服务产出方 式。政府与私人部门合作，由私营部门承担部分政府基础设施生产或提供公共服务，政府购 买私营部门提供的产品或服务，或给予私营部门以收费特许权，或政府与私营部门以合伙方 式共同营运等方式，来实现政府公共物品产出中的资源配置最优化，效率和产出的最大化。 目前PFI 模式已在我国的基础设施项目的建设中有所尝试，多运用于公路、铁路等交通 工程中，可以实现基础设施项目投资主体的多元化，并在一定程度上克服了传统基础设施建 设中高投人低效率的弊端。 2. PFI 模式在公益性项目中的可行性分析 2.1 我国私营经济参与公益性项目建设的能力分析 (1) 私营经济自身的能力 私营企业是我国国民经济中的一支生力军。它起步晚，基础差，但发展的速度快。私营 企业具有顽强的生命力，它极善于寻找生存空间，捕捉市场机会，根据外部环境的特征和变 化来确定自身的发展方向和发展方式。经过20 多年的发展、完善，目前已形成相当大的规 模，已成为推动我国经济持续、快速、健康发展的重要力量。 随着经济体制改革的不断推进，私营企业的队伍中具有相应资质和经济实力的工程类企 业不断涌现。他们拥有优秀的工程技术类人才和先进的管理水平，他们完全有实力投入到公 益性项目建设中。 (2) 私营经济参与公益性项目建设的意愿 现在私营企业已从追求自身利益逐步走向追求社会利益。私营企业的所有者都意识到企 业不再是自己个人的财产，而是为社会创造财富的手段。而公益性项目是国家基础建设的重 点之一，有利于促进社会的稳定和经济的快速发展。因此私营企业必然愿意投入像公益性项 目这样关系国计民生的公共事业中，有利于为企业树立良好形象，又会带来企业的发展壮大。 而且投入公益性项目的建设，私营企业可以获得国家的税收优惠等政策倾斜。 - 1 - 2.2 PFI 模式运用于公益性项目建设的价值分析 (1) 有利于吸引民间资本 从民间资本来看，我国的国家储蓄率目前高达46 ％，远远高于日本的30%而美国更是 达到了历史最低点－0.5 ％。到2006 年2 月，我国城乡居民储蓄存款余额达到14 万亿元， 企业存款余额达到 10 万亿元。由于我国民间资本投资渠道狭窄，如此高额的资本处于闲置 状态，是一种极大的浪费和损失。 近来国家对公益性建设项目的投入力度很大，实施 PFI 模式可以发挥大量民间资本的 潜力，拉动经济增长，缓解公益性项目建设资金紧张的问题。 (2) 有利于减轻政府财政负担 随着我国经济的发展和社会保障制度的不断完善，社会福利及其服务的支出不断增加， 导致财政性投资的基础设施所需资金严重不足。同时，新型的基础设施的复杂性以及高投入 使得政府要做好这些领域内的投资变得相当困难。 开拓私人融资途径，能够确保国家财政资金投向真正需要政府投资的项目，可以减少 国家的直接财政投入，有利于集中财力进行国家重点工程建设，也将避免国家的债务风险； 另外由于政府不参与项目的建设和运营管理，还可以减少政府机构人数，节省政府财政支出。 （3 ）有利于加强建设成本控制