资本市场和国际贸易关系研究进展.pdfVIP

72 江苏广播 电视大学学报 　J o u rn a l o f J ian g su R a d io Te lev is io n U n ive rs ity　2009. 2 Vo l. 20 　 资本市场和国际贸易关系研究进展 李 　有 江西财经大学 ,江西 南昌 3300 13 　　摘 　要 :金融发展水平与经济增长间存在显著的正相关 , 国际贸易发展也有利于经济增长 , 自然地 ,金融 发展和国际贸易之间存在必然地联系 。国外学者研究表明 ,资本市场的不完全影响着国际贸易模式 , 国际贸 易有助于克服资本市场中的逆向选择和道德风险 。 　　关键词 :资本市场 ; 国际贸易;收入分布 　　中图分类号 : F740　　文献标识码 : A 　　文章编号 : 1008 - 4207 (2009) 02 - 0072 - 04 　　近十年来 , 国内外学者对金融发展和经济增 水平和结构促进经济增长 。这无疑是对金融经济 长的相互关系进行了大量研究 。理论上 ,金融市 理论的重大补充 , 同时也会对国际贸易理论产生 场通过以下功能促进经济增长 :风险交易的便利 、 重大影响 。近年来 , 国外经济学家对这一问题进 资本的配置 、经理人员的监督 、储蓄的积聚以及商 行了探讨 ,他们着重围绕资本市场和国际贸易之 品、服务和金融合同交易的简便等 。具备以上功 间的关系进行了研究 ,并得出了一些重要结论 。 能的金融市场与金融中介的出现源于市场摩擦 , 一 、国内资本市场和国际贸易 其中的任何一项功能对经济增长的影响都是通过 “资本积累 ”和 “技术创新 ”这两条途径来实现 赫克歇尔 - 俄林模型实际上以完全的金融市 [ 1 ] 场和相同的生产率为隐含的前提条件 。B in Xu[ 4 ] 的。 经验研究表明 ,银行中介 、股票市场的发展 [ 2 ] ( ) 和长期经济增长都存在显著的正相关 。 R ajan 从企业家选择 表示不同的生产率 的角度分析 [ 3 ] 了不完全的资本市场对国际贸易的影响 。假定不 和 Zingale s 从行业成长的角度深化了对二者关 系的研究 , 由于发达的金融体系有助于克服道德 同的个人具有不同的企业家能力 ,个人在企业家 风险和逆向选择问题 ,从而有利于企业降低其外 和工人之间进行选择 ,进一步假定企业家必须从 部融资成本 。因而 ,一个行业在成长的过程中 ,对 银行中介借款以生产资本密集型产品 ,但银行不 外部融资的依赖程度越大 ,则金融发展对其成长 能观察到企业家的能力 ,这样 ,银行和企业家之间 的促进作用越大 。同时 , 国际贸易能够使世界资 的非对称信 息导致 了金融 中介 中的逆 向选择 源得到更有效的配置从而促进经济增长 , 国际贸 问题 。 易还通过需求效应 、资源效应 、结构效应 、联系效 因而 ,在 B in Xu 的模型中比较优势有三个来 应 、学习效应 、竞争效应 、规模效应 、就业效应 、收 源 :一是要素禀赋的差异 ,二是基于企业家选择的 入效应等间接动态作用促进经济增长 。 资本密集部门的生产率的差异 ,三是资本市场不 金融发展和国际贸易之间是否存在联系呢 ? 完全程度的差异 。后两个方面的差异内生决定于 如果金融市场的发展和国际贸易的发展之间存在 要素禀赋的差异 。如果国内资本越充足 ,企业家 显著的正相关 ,那么 ,金融发展和经济增长之间又 进入资本密集部