管理层激励与国有资本经营收益问题的研究_来自沪深市场数据分析.pdfVIP

( ) ( ) 　工商管理 　　　　　　　　　　　　山东财政学院学报 双月刊 　　　　　　　　　　　20 10年第 2 期 总第 106期 　 管理层激励与国有资本经营 收益问题研究 ———来自沪深市场的数据分析 1 2 张 　涛 　王丽萍 ( 1. 山东财政学院 ,山东 济南 　2500 14; 2. 中国建设银行山东省分行 ,山东 济南 　2500 12) 　　[摘 　要 ]国家凭借所有者身份对国有企业资本收益实施收缴是履行其责任的方式之一 。在对资本收益进行收 缴过程中如何处理好收缴比例 、怎样对管理层进行有效的激励与约束等是政府比较关注的热点 。采用实证分析法 , 从对国有企业管理层激励的影响因素出发 ,探究了国有资本收益收缴与管理层激励之间的内在联系 ,进而提出完善 资本收益管理的对策建议 。 [关键词 ]管理层激励 ; 国有资本收益 ;业绩考核 [中图分类号 ] F276. 1　　　[文献标识码 ]A 　　　[文章编号 ] 1008 - 2670 (20 10) 02 - 0072 - 06 　　 目前 , 国有企业资本经营收益收缴工作正在进 3 1 日前上市发行 A 股的公司为原始样本 ,按以下原 行 ,各地方政府纷纷制定相关规定 、出台有关国有资 则进行样本筛选 : ( 1) 剔除金融类企业 ; ( 2 ) 剔除 本收益管理的办法 。在国有资本收益收缴管理工作 2006年年报披露前退市的上市公司 ; ( 3 ) 剔除个别 中 , 国有企业分红比例的确定引起了广泛的关注 。 未披露 2005年年报的上市公司 ; ( 4 ) 为避免异常值 而分红比例确定以后 ,如何在分红比例既定的前提 的影响 ,从剩余样本中剔除 2000年到 2005年 6年中 下 ,进一步扩大国有资本经营收益分红金额 ,则完全 被 ST、PT 以及 ST 的 T类公司 ,并进一步剔除 6 年 依赖于国有资本经营收益分配基数的扩大 , 因此 ,对 T类公司的交集 , 即只要有一年被 ST、PT或者 ST 其影响因素的分析正是文本研究的出发点 。鉴于国 则将其剔除 ,最终剩余公司数为 64 1家 , 以此组成清 有企业中管理层有别于一般上市公司的特殊作用 , 洁样本 ; ( 5 ) 为保证研究中资本经营收益的国有属 本文在对国有资本经营收益影响因素进行分析的过 性 ,在清洁样本的基础上选取第一大股东为国家股 程中 ,主要以国有企业管理层激励作为切入点 ,分析 和国有法人股的 467家上市公司作为最终的研究样 管理层激励与国有资本收益实现及收益管理的内在 本 。样本数据均来自网上各公司披露的年报 。信息 联系 ,进而针对研究结论提出相关对策 。 来源 : 巨潮资讯网、中国上市公司资讯网、金融界等 网站 。 一 、样本选择 二 、实证分析 本文所选取的样本是在上海证券交易所和深圳 证券交易所上市的 A 股 国有上市公司 2003 年至 ( )