新凯恩斯框架下中国通货膨胀动态变化及货币政策分析.pdfVIP

第 26 卷 第 3 期 审 计 与 经 济 研 究 Vol． 26 ，No． 3 20 11 年 5 月 JOURNAL OF AUDIT ＆ ECONOMICS May ，20 11 经济与管理研究 新凯恩斯框架下 中 国通货膨胀 动态变化及货币政策分析 1 2 3 ， ， 耿 强 李 群 张永杰 ( 1． ， 210093; 2 ． ， 211815; 南京大学 经济学院 江苏 南京 南京审计学院 经济学院 江苏 南京 3． ， 100872) 中国人民大学 财政金融学院 北京 ［ ］ ， ， 摘 要 以新凯恩斯菲利普斯曲线为分析框架 在考虑利率滞后项和预期项 的情况下 通过最优化中央银行 ， ， 1992 的目标损失 构建中国的通货膨胀方程 并采用 年 以来 的季度 数据对 中国通货膨胀 的形成 因素进行 实证分 ， 。 ， 析 以研究我国货币政策对通货膨胀事后调节和事前引导的实 际效果 实证结果显示 我国的通货膨胀水平主要 ; ， 受经济主体通货膨胀预期和产出缺 口的影响 利率变化在短期 内并不改变通货膨胀 的变化方 向 不过 随着利率市 ， ; ， 场化 改革的深入 利率对通货膨胀 的影响逐步显现 预期实际利率对当期物价波动有着正 向引导作用 并且在子样 本 的稳健性分析 中证实这种关系有加强趋势 。这些实证检验结果对我国调控 物价水平及制定更加有效 的货币政 策提供理论支持 。 ［ ］ ; ; ; ; 关键词 新凯恩斯主义 菲利普斯曲线 通货膨胀预期 利率滞后和预期 货币政策 ［ ］F821． 0 ［ ］A ［ ］1004 － 4833( 2011) 03 － 0092 － 08 中图分类号 文献标识码 文章编号 、 一 引言及文献综述 现代动态通货膨胀理论是建 立 在 Taylor ( 泰勒) 和 Calvo ( 卡 尔 沃) 的交 错 价 格 调 整模 型基 础之 ， 、 ［1 － 2］。Goodfriend ( 上 用 以描述当期通货膨胀率 预期通货膨胀 以及 真实产 出缺 口之 间的动态过程 古 德弗伦德) 、King( 金)