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第28卷第5期 总第197期 系 统 工 程 V o l. 28, N o. 5
20 10年5月 Sy stem s Eng ineer ing M ay, 20 10
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文章编号: 100 14098 20 10
独立董事薪酬与公司盈余信息质量
——来自深交所上市公司的经验研究
1 2
唐松莲 , 刘桂良
( 1. 华东理工大学 商学院, 上海 200237; 2. 湖南大学 会计学院, 湖南 长沙 4 10079)
摘 要: 在重复博弈分析发现独立董事薪酬与公司盈余信息质量间存在正相关后, 采用2002～ 2007年深交所
上市公司的数据, 使用信息透明度、盈余管理程度、盈余激进度和盈余平滑度四个指标衡量盈余信息质量, 对
其与独立董事薪酬间的关系进行了实证检验。研究结果发现: 独立董事的高报酬并不会带来公司盈余信息质
量的提升, 独立董事报酬与公司盈余信息质量间不存在显著相关性。这个结果说明要发挥独立董事在公司治
理机制中的作用, 改善独立董事薪酬结构和建立独立董事人才市场至关重要。
关键词: 独立董事; 薪酬; 盈余信息质量; 信息透明度
中图分类号: F 270 文献标识码: A
不多见。本文通过重复博弈模型预测独立董事薪酬与公司
1 引言 盈余信息质量间正相关后, 采用2002～ 2007年深交所上市
F am a 和J en sen ( 1983) 认为独立董事是现代公司治理 公司的数据, 对他们之间的关系进行了实证检验。实证检
机制设计中的一个重要组成部分, 通过设立独立董事来执 验的结果却显示, 独立董事薪酬与公司盈余信息质量间不
[ 1] 存在显著相关性。
行监督职能, 使企业管理层的目标与股东的趋向一致 。
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Coh en 等 2002 发现不健全的公司治理机制导致更多质 2 独立董事与委托人间的
量低劣的财务报告、盈余操纵、甚至公然的财务欺诈, 而信
[2 ] 博弈分析及其预测
息披露的好坏关键在于所披露信息的质量 。
P erry (2000) 认为从根本上说, 独立董事是剩余索取 本节运用博弈理论, 分析独立董事薪酬激励对上市公
[3 ]
者的代理人, 和股东之间同样存在着代理关系 。谢德仁 司盈余信息质量的影响。独立董事是否保持独立不仅会考
(2005) 也认为, 独立董事在性质上首先是经理人, 公司治 虑当期收益与成本, 还会权衡整个合同期内保持独立的收
理要解决的首要问题是这个代理问题, 主要方法就是设计 益与成本。为便于分析做以
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