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6 7 V l. 6 N . 7
2009 7 Chinese J urnal f Management Jul. 2009
CEO
1, 2 2 1, 2
周 建 刘小元 方 刚
( 1. 南开大学商学院; 2. 南开大学公司治理研究中心)
: 以中国上市公司为样本, 采用2002 2005 年的数据, 从CEO 更替的视角检验了中
国公司治理的有效性。实证结果表明: 中国的公司治理是有效的, 即企业绩效差的CEO 更可能
被更换, 但是这种有效性与正式制度安排的公司治理机制并不相关, 这可能是非正式制度的公
司治理机制发挥了重要作用。
: ; CEO ; ;
: C93 : A : 1672-884X( 2009) 07-0918-06
Study on CEO Turnover and the Effectiveness of Corporate Governance:
Evidence from China Listed Corporations
ZHOU JianLIU Xia yuanFANG Gang
( Nankai Univer sity, Tianjin, China)
: , 2002
Abstract Taking Chinese listed c rp rati ns as the sample this study uses the data during
t 2005 t examine the effectiveness f Chinas c rp rate g ver nance. T he empirical results sh w that
p r-perf r ming CEOs are m re likely t leave r be dismissed, w hich suggests that Chinas c rp rate
g ver nance is effective. H w ever, the results suggest that the effectiveness is n t related t g ver-
nance mechanisms that bel ng t f rmal instituti ns and maybe the inf rmal nes play an imp rtant
r le in it .
: ; ; ; -
Key words c rp rate g vernance CEO turn ver effectiveness pr incipal agent the ry
,
1 文献回顾和研究假设
1. 1
,
, 3 :
[2]
;
, CEO,
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