控制权性质、CEO声誉与现金薪酬.pdfVIP

年第 期 现代管理科学 姻名家观察 姻2014 10 姻 、 控制权性质CEO声誉与现金薪酬 荫李辰颖 刘红霞 张 岩 质 和 量 ，以 摘要 文章在从“ ” “ ”两个方面对CEO声誉进行量化的基础上 2006-2010年沪深两市A股上市公司为样院 研究了 。研究结果表明在控制了 、公司治理情况以及行业和年 本， CEO声誉与现金薪酬的关系 CEO个人特征、企业特征 度 ， ，进一步的研究表明 的影响后 CEO声誉与现金薪酬存在显著的正相关关系 CEO声誉与现金薪酬的正相关关系在三类控 制权性质的企业中虽然存在差异但是差异不具有显著性。 ； 关键词：控制权性质 CEO；声誉；现金薪酬 一 引言尧 基于上述理论分析以及相关文献回顾 提出本文的第袁 在信息发达的当今社会 声誉问题日渐受到社会广泛 一项研究袁 表1 样本筛选情况表 重视 声誉对企业以及个人都能产生重大影响 可谓成也 假说遥 袁 院 年份 样本数 当年上市公司总数 百分比 声誉败也声誉遥Tadelis渊1998冤提出CEO 良好的声誉既是他 H1院 2006 992 1435 69.13% 个人也是企业的无形资产 声誉作为良好的信号传递给企袁 CEO现金 2007 1191 1549 76.89% 业的利益相关者 可以为企业赢得信任 赢来机会 既然 薪酬高低袁 袁 遥 2008 1276 1603 79.60% CEO声誉的好坏对企业和CEO个人有如此重要的作用袁 与其声誉 2009 1354 1752 77.28% 那么它作为一项无形资产 是否会体现资产的特性 使其 的好坏正袁 袁 2010 1438 2 107 68.25% 拥有者也即CEO获得更高的薪酬回报呢 此外 不同控制钥 袁 相关遥 合计 6251 8446 74.01% 权性质的企业中 CEO声誉对薪酬的影响是否存在差异 从企 注：数据来源于国泰安数据服务中心。 性钥 表2 变量说明表 二 文献回顾与假说提出尧 变量 变量名称 变量符号 变量说明 米尔本 以 渊Milbourn袁2003冤 CEO 被解释 CEO现金薪酬 PAY 报告期CEO的现金总薪酬 的声誉作为其能力的信号 以股东的袁 变量 CEO现金薪酬对数 ln渊PAY冤 报告期CEO的现金总薪酬取对数 可观察信息 无折现等为前提假设 以尧 袁