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我国绿色证券制度的发展研究 【摘要】绿色证券是我国继绿色信贷和绿色保险之后推行绿色金融的第三项环境经济政策，它是指证券监管制度与环境保护制度的交融与结合。在资本市场上，绿色证券制度的推行有助于规范和促进上市公司的环境保护行为。本文主要研究了我国绿色证券制度存在的问题，并建议应根据我国的具体情况尽快制定出具体的实施办法，进一步发展和完善我国的绿色证券制度。 【关键词】绿色证券制度；存在问题；对策建议 一、本文介绍 在西方发达资本主义国家，把资本市场和环保事业结合起来已经成为一种潮流。在2008年2月25日,国家环境保护总局联合中国证券监督管理委员会等部门把“绿色证券”作为新推出的环境经济政策之一。本文介绍了从2008年我国绿色证券制度建立以来其发挥的作用与存在问题，并就存在的问题提出一些合理化的建议。本文所采取的研究方法是将文献研究法、事实研究法和数据分析法三者相结合，分析了我国2007-2010年以来我国的经济与环境的变化，其中文章中所涉及的数据都来源于中国统计年鉴（2011）。 二、文献综述 （一）绿色证券的基本内涵 张澄澄（2008）在《关于推行绿色证券的思考》中指出：“所谓绿色证券是指上市公司在上市融资和再融资过程中,要经由环保部门进行环保审核。它是继绿色信贷、绿色保险之后的第三项环境经济政策。” 季建邦（2009）在《论绿色证券制度的完善》一文中认为“绿色证券是指环境保护主管部门和证券监管部门对拟上市企业实施环保审查、对已上市企业进行环境绩效评估并向利益相关者披露企业环境绩效内容，从而加强上市公司环境监管，调控社会募集资金投向，并促进上市公司持续改进环境表现的一系列行为和手段的总称。” 王小溪（2010）在《浅议我国绿色证券政策的法律构建》中指出“绿色证券为一种形象的说法，即证券的绿色化。现阶段是指公司发行证券之前必须经过环保核查。根据国家环保和证券主管部门的规定，重污染行业的生产经营性公司、在上市融资和上市后的再融资等证券发行过程中，应当有环保部门对该公司的环境表现进行专门的核查。环保审核不通过的企业不可以上市或者再融资”。 吴永辉（2010）在《论我国绿色证券制度的完善》中认为“绿色证券是指为促进上市公司持续改进环境保护与环境治理, 通过建立上市公司环保核查制度、环保绩效评估制度和环境信息披露制度, 调控社会募集资金投向, 发展环境友好型产业, 防范环境和资本风险的一系列调控手段的总称”。 （二）我国绿色证券制度发展的必然性 1．别智（2008）在《“绿色证券”—污染减排的助推器》中认为绿色证券制度帮助企业进行节能减排。我国经济的快速发展是建立在高消耗、高污染的粗放型经济发展模式基础上的，是以破坏环境为代价的。因此，我国是自然资源损耗最严重的国家。我国的单位GDP能耗量是日本的8倍，美国的7倍，甚至是印度的2.8倍。“绿色证券”制度实行以来，已经阻止很多环保不达标的企业。因此，企业为了能够上市，必然要做好节能减排的工作。在我国控制污染的行动中，绿色证券制度正发挥着越来越重要的作用。 表2.1全国能源生产总量及构成 年份 能源生产总量（万吨标准煤） 原煤占能源生产总量的比重（%） 原油占能源生产总量的比重（%） 天然气占能源生产总量的比重（%） 水电、核电、风电占能源生产总量的比重（%） 2007 247279 77.7 10.8 3.7 7.8 2008 260552 76.8 10.5 4.1 8.6 2009 274619 77.3 9.9 4.1 8.7 2010 196916 76.5 9.8 4.3 9.4 数据分析：从表2.1中数据可以看出，从08年以来我国的能源生产总量逐年降低，其中原煤、原油的生产总量逐年降低，而天然气、水电、核电、风电是逐年增加的，但是它们增加的比重小于原油、原煤的减少比重。总体上看，还是起到了节省能源、保护环境的目的。因此，可以说明我国的绿色制度可以帮助企业节能减排的。 2．阳露昭、张金智（2008）在《建立我国绿色证券法律制度研究》中指出绿色证券制度唤起现代企业保护环境的责任心。道琼斯说：“资产回报率高的公司，在治理污染和节约资源方面同样优于竞争对手，那些充分考虑社会环境影响的公司，其股票业绩比其他公司好。”绿色证券制度的提出，使上市公司重视环境的保护，它们能够在资本市场上获得收益，既可以拓宽增资融资渠道、提升品牌形象，又可以增加其产品的销售量、吸引更多的投资者，从而进一步作出明智的环境决策，降低企业成本的良性循环轨道。因此，环境保护部门借助证券监管的渠道以履行其环境监管职责, 督促市场主体, 尤其是大中型企业切实履行其环保义务。 表2.2我国2007—2010年环境污染治理投资： 指标 2007 2008 2009 2010 环境污染治理投资总额（亿元） 3387