裴长洪：不要放弃低成本制造竞争优势.pdfVIP

经济研究信息 2010年第 1期 融市场揭示给我们。其次，在理想状态中，完全竞争的金融市场必须同时揭示全部金融资 产的全部价格。最后，资本被揭示出来的这些价格，今天，被我们称为 “利润结构”，更经 常地称为 “利息结构”(interestrateterms)——金融学 “债券理论 ”的基本概念之一。 在非理想状态中，也即现实中的金融市场，任一项资本，因物理性质 (例如 “不可分割性”) 或社会性质 (例如 “信息成本”)的限制，它的全部价格，现在的和未来的，无法通过金融 市场 (包括期权市场)揭示给我们。阿罗 (K．Arrow)认为，大多数期权市场都不存在。 这时，该项资本的市场价格转化为无数个体想象且基于如此想象的主观判断中的价格，仅 当这些价格重合时才有市场价格，否则，可称为 “主观价格 ”。金融行为的几乎全部复杂性， 盖源于主观价格的无限可能的差异性及 由此而有的潜在利润 (或潜在亏损)。只要有足够大 的利润，这一情形便可激发出市场参与者们的企业家能力。企业家们对资本利润结构主观 判断的差异，可诱致资本的合并或分离。关于有效率的资本市场的一项原则，我称之为 “一 切利润归企业家”。每一个人都可能是企业家，只要他基于主观判断的资本运作改变了资源 配置格局从而发生了真实利润 (或真实亏损)。 人力形态的资本，远 比物质形态的资本更难有竞争性的市场 ，于是就更要有主观价格 的差异性，也因此更要激发出人们的企业家能力，为了追逐效率更高的资源配置及由此而 有的利润 (或亏损)。根据一种现代观点，股票市场的实质是为职业经理人的信誉定价。也 就是说，资本市场可以是人力资本的一种定价机制。阿罗注意到，这里缺失了远比物质资 本市场更广泛的期权市场。例如，在经济学视角下，“教育服务”是人力资本投资和形成的 过程。但这一过程相当漫长，关于如此遥远期权的市场定价机制几乎总是失灵的。又例如， “医疗服务”的价格反映了生命的维护成本 。随着生命价值的逐渐增长，关于医疗服务的 各种可能后果的期权的风险，以指数形式增长，故而医疗服务的市场价格随着生命价值的 平缓上升而呈现指数型上升 。于是，我们看到，医疗服务的市场虽尚未失灵，但市场价格 太高且加速地变得更高。 当市场定价机制失灵的时候，我们依靠 “道德”和 “文化传统”这样 的评价机制 。资 本越是具有人力形态，就越应如此定价。现代，劳动力是知识的主要载体 。符合预期地， 劳动力市场失灵。 (摘 自 《第一财经 日报》2010年 1月8日) 裴长洪：不要放弃低成本制造竞争优势 在 “2009中国开放经济高层论坛”上，中国社会科学院财贸研究所所长裴长洪认为， 中国改革开放三十年是出口拉动性经济，这个说法不是事实。中国占世界人 口20％，2008 年出口占世界市场份额只有 8．9％，理论上 中国占世界出口份额应当是 20％ 要当贸易强国 重视质量是对的，但首先是要有数量，你把所有不合格的都砍掉，就上当了。所以没有数 量就没有贸易话语权。我们的战略利益就是用最短的时间，最快的速度让中国商品出口贸 易在世界市场 占 20％以上的份额。要争取市场份额，要创造新的国际竞争优势，但不要忽 视、不要放弃我们有过的低成本制造的竞争优势。以下是演讲全文： 先要纠正一下认识上的误区，近两三年以来，有一种看法，认为中国改革开放三十年， 6 经济研究信息 2010年第 1期 曾经是出口拉动型的经济，外国学者用一种揶揄的口气说法是重商主义。一些学者认为搞 科学发展观就是要纠正出口拉动，要以内需为主，包括奥巴马也是这样说，你们中国现在 要搞内需为主，这种看法是错误的吗? 中国改革开放三十年来，商品服务进出口对服务贡献大概是这样一个曲线图，在90年 代中期以前，进出口对经济增长的贡献率是一种大起大落，此后基本平稳，1989年和 1990 年比较高，当时经济增速慢，商品服务进 口率确实凸显。1997年进出口对经济增长拉动相 对比较大。其他的年份特别是进入 “十一五”期间以来是中国出口贸易增速最辉煌时期， 加入世贸以后都是两位数、二字头、三字头的增长，即便在这样高速增长条件下，商品服 务进出口对经济增长贡献率没有超过25％。在贸易顺差很大，出口