控制权与激励冲突_兼对股权激励有效性实证分析.pdfVIP

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2017-08-28 发布于安徽
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控制权与激励冲突_兼对股权激励有效性实证分析.pdf

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2008 3 * ) ) ) 夏纪军张晏 : 控制权配置与激励安排是组织治理中的两个重要工具, 本文首先从组织中委托人人收益角度分析委托人控制权与代理人激励之间可能的冲突, 进而通过上市公司数据对这一冲突关系进行经验检验我们的研究发现, 中国上市公司大股东控制权与管理层股权激励之间存在显著的冲突, 而且这种冲突与股权性质公司成长速度相关民营控股公司中的冲突程度显著弱于其他类型公司, 国资委控股公司中的冲突显著强于其他类型公司; 而公司成长速度越快, 大股东控制权与管理层激励之间的冲突越强本文的研究结果能够很好地解释中国上市国有企业中股权激励效果不显著甚至出现负效应的经验现象, 并由此提出相应的政策建议 : 大股东控制权股权集中度股权激励公司绩效 , Jensen and Meckling, 1976; , 1998) , , , ¹ , Van den Steen, 2006) , , , ; ; , , , , * , , : 200433, : jijunxia@ mail. shufe . edu. cn; , , : 200433, : yanzhang fd@ fudan. edu. cn , / 0 ) , 56 , 2 11 ; 985 : 05JC790090) : B 10 1) ¹ Burkart, Cromb Panunzi 1997) , , , Aghion T irole 1997) , , Athey Roberts 200 1) , , Prendergast 2002) , , , , , , , 87 : 1999 , 2005 , ¹ 37% , , 2000; , 2000 ) ; 2005) 2003 , , 2003) 2000 ) 2002 , , ; , 2006) 2001) 2003 , º , » Van den Steen 2005) , , , , ) , , Van den Steen 2005) , / ) 0 , , , , , , , , , , HHI ) , , , 2001) 2005 : 1) , , , , , , , , , , , ; 2) , , ; 3) , , : , , , ; ,