权证和其标的资产波动率的相关性分析.pdfVIP

第31卷第 1期 重庆工商大学学报(自然科学版) 2014年 1月 V01．31 N0．1 JChongqingTechnolBusinessUniv．(NatSciEd) Jan．2014 文章编号：1672-058X(2014)O1-0040-06 权证和其标的资产波动率的相关性分析木 周伟峰 ，向 华 (1．楚雄师范学院数学系 ，云南 楚雄 675000；2．湖南大学 数学与计量经济学院，长沙 410082； 3．湖南大学 金融与统计学院，长沙 410079) 摘 要 ：利用Black—Scholes期权定价的方法 ，给 出了沪深两地上市初期权证及其标的股票的收益率和 波动率，并对波动率数据进行回归分析；数值分析结果表明：多数权证的波动率和其标的资产的波动率没有 线性相关性，数据经Box-Cox变换后分析，结论成立；这表明在权证上市初期，多数权证的波动率和标的资产 波动率没有线性相关性，权证价格涨跌幅度大，严重偏离其市场价格；投资权证更多的是利用了其投机功 能，其套期保值和风险管理功能被