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Company Logo L o g o L o g o 经济可持续发展与货币战略 陈雨露 2011年9月3日 演讲提纲 什么是“货币战争” 1 货币战争的根源：美元超级霸权 2 经济可持续发展的货币战略 3 实现货币战略的五大挑战 4 『1』“货币战争”的内涵 何谓“货币战争”？ 争夺世界货币主导权的斗争。 美国为了应对金融危机，实现经济复苏的目标，通过超发货币实行美元对全球主要货币持续贬值的汇率政策而引发的国际货币争端。 九月末，巴西总统卢拉第一次提出警告：国际货币战争已经爆发； 十月，IMF和世界银行年会上，货币战争成为提及频率最高的词汇； 十一月，G20韩国首尔峰会，美国量化宽松货币政策受到各国抨击。 『1』“货币战争”的内涵 解决国内流动性不足问题，增加出口，降低失业率 减轻最大债务国（外债占GDP达90%以上）负担 大宗商品价格上涨（黄金、原油以及粮食等） 热钱涌入新兴经济体（通货膨胀、资产价格上涨） “一箭四雕” 最大代价：进一步削弱美国国家信用 美国量化宽松货币政策 国际货币决策中的否决权 国际货币体系中的垄断权 不受监控的货币发行权 『2』货币战争的根源 美国的三大超级货币霸权 『3』经济可持续发展的货币战略 1976年 1945年 1929-33年 19世纪 1999年后：美元、欧元、英镑、日元 1999年前：美元、英镑、马克、法郎、日元 美元 英镑、美元、法郎 英镑、英镑 国际货币体系的历史演进 『3』经济可持续发展的货币战略 人民币 美元 欧元 国际货币体系改革的战略目标：由“一主多元”向“三元制衡（美元、欧元、人民币）”转变 第一步：2010-2020年 周边化 第二步：2020-2030年 亚洲化 国际化 贸易结算化 金融投资化 外汇储备化 使用范围 货币职能 人民币国际化的战略路径：两个“三步走”战略 『3』经济可持续发展的货币战略 『4』实现货币战略的五大挑战 挑战一：超主权货币战略的争论 超主权货币 中国的策略 单一世界货币构想 欧元的困局 『4』我国面临的五大挑战 挑战二：人民币可兑换的时机选择 国家 5年 10年 15年 20年 日本 德国 英国 中国 25年 16 20 18 20？ 从经常账户开放到资本账户开放所用时间比较 挑战三：人民币周边化的双重利益损失 『4』我国面临的五大挑战 外汇储备超常规增加 国际产品生产专业化分工的中低端 亚洲：逆差 欧美：顺差 “人民币负债+外汇资产”双重价值损失 A B C 『4』我国面临的五大挑战 挑战三：人民币替代美元的共赢机制 1 一是在金本位制度下，美国通过黄金白银的国有化计划，通过用贸易顺差实施黄金白银的收购计划，千方百计地为美国货币的扩张奠定金属准备的基础； 2 二是成功的运用了“大萧条”对全球英镑体系的冲击 3 三是利用两次欧洲战争产生的强大外部需求，通过货币扩张实现二次工业化和经济迅猛增长，奠定了美国彻底替代英镑的根本物质基础。 “4011”和“5012”问题 美元替代英镑的三条成功经验 『4』我国面临的五大挑战 挑战四：实现“无金融危机增长” 后崛起国家通常遵循的“四条定律” 2 泡沫经济的金融监管 （1）后崛起国家通常采取的发展模式是国家主导的追赶型经济模式； （2）经济崛起过程中无一例外地遇到了传统与现代、公平与效率的尖锐冲突； （3）所有崛起的国家在崛起后几乎都进行了军事扩张； （4）所有国家在经济崛起过程中都遇到过比较严重的经济和金融危机。 1 3 实现经济发展方式转型 实现经济发展方式的转型 『4』我国面临的五大挑战 挑战五：货币崛起的思想基石：中国特色社会主义道路 1 民族独立与经济复兴 2 中国发展模式的开创 3 文明并立与文明竞争 Click to edit company slogan . 谢谢！ Company Logo L o g o L o g o