允许后续企业进入兼并策略及福利研究.pdfVIP

第 8 卷第 1 期 管 　理 　科 　学 　学 　报 Vol. 8 No. 1 　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　　　 2005 年 2 月 JOURNAL OF MANAGEMENT SCIENCES IN CHINA Feb. 2005 允许后续企业进入的兼并策略及其福利研究① 陈宏民 (上海交通大学管理学院 , 上海 200052) 摘要 : 研究了市场中允许后续进入的企业兼并策略以及对社会福利的影响. 揭示了垄断竞争 型市场中的兼并行为与寡头垄断型市场的基本差异. 研究表明 :1) 市场的允许后续进入削弱了 企业的兼并动机 , 同时在很大程度上避免了兼并带来的市场过度集中的可能性 ,有利于社会福 利的增加 ;2) 即使允许进入 ,实际的进入也不一定发生 ,即使发生也不会产生连锁效应;3) 在兼 ( ) ) 并和可能的进入过程中 ,消费者与未参与兼并企业 而不是兼并企业 的利益是直接冲突的;4 对于那些会产生后续进入的兼并 ,消费者总是能获得直接利益. 关键词 : 兼并 ; 垄断竞争 ; 社会福利 ( ) 中图分类号: F421 　　　文献标识码 : A 　　　文章编号 : 1007 - 9807 2005 01 - 0017 - 07 0 　引　言 顺序发生的兼并决策间的相互依赖性[3 ] . 文献就 Fudenberg 与 Tirole 提出的商业战略行为的分 关于企业兼并的后续响应 , 以及由此形成的 类[4 ] ,讨论了那些商业竞争战略得以实施的一般 新的长期均衡 ,是兼并研究中的一个重要问题. 兼 性条件. 并利用线性需求条件下的 Cournot 模型分 并不仅是一系列环境变化造成的结果 ,又可能成 析了企业兼并行为 ,建立了有关兼并引发的成本 为新的市场结构变化的原因. 节约程度的兼并所得函数 ,讨论了兼并决策行为 以往较多的关于后续响应的研究集中在其他 关于成本节约程度的一般条件. 企业的后续兼并响应方面. 早期 , Kamien 和 Zang 陈宏民及其合作者近年来就开放经济环境下 研究了一个兼并序列 ,发现依次发生的兼并只是 的兼并问题作了比较系统的研究[5～16] . 文献[5 ]给 把其余企业始终兼并到某一个固定企业中. 其目 出了具有规模经济的产业中序列兼并出现必须满 的主要是分析内部兼并行为是否最终导致整个行 足的条件. 研究表明 ,当资产的相对规模报酬率介 业的垄断 ,而实际上 , 由于目前业已实施的有关竞 于一定范围时 ,一旦发生首次兼并 ,就会出现兼并 争的政策使得上述假定现象几乎不存在[1 ] . 的“多米诺骨牌”效应. 研究还证明了后续兼并出现 Fauli - Oller 研究了由两组企业构成的行业 :一 的可能性会增强企业的兼并动机. 这项研究成果有 ( ) 助于解释兼并浪潮掀起