对价显示诚意业绩稳定成长索芙特股改方案解读.docVIP

对价显示诚意 业绩稳定成长 ——索芙特股改方案解读 □申银万国索芙特股改项目组 索芙特股改方案为流通股股东每10股获得4股，并附加追送股份承诺，其对价水平超出同期推出方案公司的平均水平（每10股送2.85股）多达1.15股（每10股）。 按最近30个交易日的均价8.67元计算，索芙特的流通股股东在股改方案实施后，平均持股成本将下降到6.19元，方案充分保障了流通股股东的利益。 追送股份的承诺显示了公司大股东对公司未来继续保持绩优和稳步成长的信心，并将有效控制公司股价不致因业绩预期不明朗而大幅波动，给予了投资者长期持有公司股票的信心。 股改对价计算中，将索芙特公允市盈率定为16倍，明显低于国际化妆品行业的平均水平20.74倍。公司主业良好的发展前景与公司产品较强的盈利能力使公司的股票正逐步进入机构投资者的视野。 一、有诚意的股改方案 1．对价水平位居前列 第二批试点股改企业推出的方案平均为每10股流通股获得3.31股对价，9月份股改全面推开后平均对价水平有所下调，如9月19日推出的股改方案平均对价下降到10送2.91股左右，最高的也仅为10送4股。9月26日公告的深圳8家企业平均对价水平为10送3.09股，沪市公告的12家企业平均对价水平为10送2.68股，20家企业平均为10送2.85股。索芙特的对价水平高于此平均值达1.15股，也是同期股改方案中对价水平最高的。 第一批试点