影子银行对我国金融稳定性影响实证分析_刘太琳.pdfVIP

2014 2 ， : 年第 期 刘太琳 董中印 影子银行对我国金融稳定性影响的实证分析 影子银行对我国金融稳定性影响的实证分析 刘 ， 太琳 董中印 ( ， 250014) 山东财经大学 数学与数量经济学院 山东 济南 : ， 。 2001 － 摘 要 近年来我国影子银行发展迅速 影子银行对金融稳定性的影响引发关注 基于 2012 ， 、 、 、 年年度数据 选取委托存款和信托存款 委托贷款和信托贷款 未贴现银行承兑汇票 集合理财 、 ， (ECM) 产品 社会融资规模等作为影子银行的代理指标 采用协整检验和误差修正模型 实证分析影 。 ， 子银行发展和金融稳定性之间的短期波动和长期均衡关系 结果表明 影子银行作为我国传统金融 ， 。 ， 体系的有效补充 其过快的规模扩张明显降低了金融体系的稳定性 目前 我国金融环境还很不成 ， ， 。 熟 影子银行发展应遵循循序渐进的原则 而不能脱离必要的监管 : ; ; 关键词 影子银行 金融稳定性 协整检验 02 － 0014 － 07 中图分类号:F832． 39 文献标识码:A 文章编号:1008 － 2670 (2014) 、 一 引 言 ， ， 在经济全球化的今天 伴随着证券产品的发展和金融衍生品的不断创新 影子银行在近些年来得到了迅 ， 。 (FSB) ， 2012 速发展 规模出现了爆炸式的增长 金融稳定委员会 的研究显示 截至 年年底全球影子银行规模 71 ， 1 /4， ， 已达 万亿美元 占金融中介总资产的 影子银行已经发展成为与传统商业银行平行的系统 其庞大的 、 。 2007 资产规模 广泛的金融活动范围以及对整个金融体系的影响使得影子银行愈发引人关注 肇始于 年的 ， 。 全球金融危机 使影子银行对金融稳定性的影响成为近年学术研究的热门话题 “ ” · (Paul McCulley) 2007