关于VaR模型的中国投资银行市场风险管理研究.pdf

。y 738522 摘要 基于VaR模型的中国投资银行市场风险管理研究 摘 要 风险是有价值的，承担了风险是要获得收益的，同样风险管理是要付出成本的。 风险与回报的关系和风险定价成为现代金融理论的核心内容。资产组合理论、资产 定价理论以及期权定价理论都蕴藏着丰富的有关风险分析、定价和管理的基本思 想，成为现代市场风险管理的坚实理论基础。 本文首先对我国风险管理的发展现状，投资银行业面临的主要问题做了深入地 探讨。通过对投资银行市场风险的透彻分析为基础，提出了中国投资银行市场风险 管理的缺陷。其次对市场风险管理理论中的VaR模型作了简要地论述。 最后利用VaR的方法对我国证券市场的市场风险做了探讨，证明了VaR方法的 有效性。同时基于VaR以个股为例对证券投资业绩进行了评估，进一步证明了大盘 蓝筹股RAROC值比小盘股的RAROC值要高，充分符合近年来兴起的以大盘蓝筹 股为主的价值投资的理念，为投资银行投资与蓝筹股减少市场风险的波动性冲击提 供了理论依据。 关键词：投资银行；市场风险；风险管理；在险价值 ABSTRACT ChinaInvestmentBankMarketRisk Research Management Basedon、7raRModel ABSTRACT Riskis isto risk worth,that means areturnand risk say,taking obtaining managing needs cost．The betweenriskandreturnonthe ofriskhas paying relationship pricing been the ofmodemfinancial theoriessuchas becomingkeyparts theory．Those CAPM， APTandthe havecontained basic the on optionpricing plentifulthoughtsanalysis， and ofriskandhavebecomeastabletheoretic pricingmanagement foundationofthe creationand ofmodemmarket risk development management． onChineseinvestmentbank business thesis Firstly,based charactefisties，this introducescommonmethodsin thefunctionoftherisk