创投持股对中小板上市公司IPO盈余管理地影响.pdf

逝姿盔坐亟±堂鱼途塞 擅墨 摘要 本研究选取2006．2010年在深圳中小板上市的企业为研究对象，采用经过 行业调整的修正的Jones模型计算了样本企业的DA(操纵性应计利润)作为盈 余管理的表征值。由于行业模型对样本量的要求，本研究仅选用了制造业类 (C类)和信息技术类(G类)作为研究对象。 通过对样本企业盈余管理进行T检验后发现，操纵性应计利润与零值存在 显著差异，即企业为了成功IPO，存在盈余管理行为。通过多元回归结果分析 发现，创投持股与被解释变量DA(盈余管理程度)在1％的置信水平上显著负 相关，表明具有创投持股的样本企业，其上市前一年的盈余管理相对较低，创 投机构能够发挥监督作用；创投入股时间和盈余管理程度在10％的置信水平上 负相关，表明创投入股时间越长，盈余管理越低；创投持股比例和盈余管理程 度在5％的置信水平上负相关，表明创投持股比例越高，盈余管理越低；创投机 构派出的董监事比例和盈余管理程度在5％的置信水平上负相关，表明创投机构 派出的董监事比例越高，盈余管理越低。创投机构的成立时间和管理资产规模 不具有解释效力．最后，本研究还提出了应该大力发展创投行业，并加强对创 投持股、入股时间和指派董监事比例的信息披露等政策建议。 关键字：盈余管理创投持股入股时间持股比例董监事比例 III Abstract This selecteslisted thatwent from study companies public 2006to2010in Shenzhensmallandmedium—sizedboardastheresearch the object，usingindustry ofthemodifiedJonesmodeltocalculatethe adjustment DA sampleenterprise the characterizationofthe (discretionaryaccrual)as earnings a management．As resultofthe modelofthe volume industry selects sample requirements，this study the information onlymanufacturingindustry(C)and the technologyindustry(G)as research objects． With theT-testfor findthat and earning