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理 论 探 讨 FRIENDS OF ACCOUNTING 商业银行管理层激励机制探讨 广西财经学院 刘明显 杨淑娟 【摘 要】在考察年薪制及其理论依据的基础上构建了商业银行管理层激励模型。分析结果表明，在信息不对称的情况下，年薪制容易 导致经营者短期化行为。为弥补这一缺陷，在设计商业银行的激励机制时可以采用“年薪+ 股票期权激励”的长短期激励相结合的方式，使 经营者的个人利益与银行的利益更加紧密地结合在一起。 【关键词】商业银行；激励机制；年薪制；股票期权 国内外的实践经验证明：企业经营的好坏，关键在人；人 此，确立经营者的合理权益、对经营者的功绩进行激励势在必 有没有积极性、主动性和创造性，关键在管理；管理的好坏，关 行。而且，物质资本所有者承担的风险逐渐降低，人力资本所有 键在于企业家的选择、激励与约束；而激励又是关键之关键。 者成为企业风险的承担者之一，人力资本所有者应该拥有企业 激励机制是为了激励员工而采取的一系列的方针、政策、规 的部分剩余收益分配权。对企业经营者实行年薪制，就是承认 章制度、行为准则、道德规范、文化理念以及相应的组织机构 企业经营者的特殊劳动价值，将其收入分配与其经营责任、经 和激励措施的总和。美国前 150 家大公司总裁的薪酬构成的 营成果和经营风险挂钩，合理确定其收入。年薪制比较完整客 分析表明，在总裁的总薪酬中，48% 为股票期权，其他股票薪 观地反映了企业家的工作绩效，在工资关系上突出了企业家人 酬形式占 11% ，业绩奖金占23% ，基本工资占18% 。商业银 力资本的重要性，同时，使得企业家收入与企业经济效益挂钩， 行在设计激励方案时虽然不能照搬美国的激励模式，但可以 体现了利益、责任与风险的一致性原则。 借鉴美国的成功经验设计出符合本地实际的具有自身特点 在我国年薪制受到了企业家的普遍欢迎。中国企业家调查 的激励方案。根据国内外银行经营的实践，笔者认为，商业银 系统《中国企业经营者成长与发展专题调查报告（2003）》统计 行对高层管理人员的激励，可以考虑实行“年薪+ 股票期权激 表明：“年薪制”在企业家中最受推崇，选择比重为51.5 ％；其次 励”的方式。 是“股息加红利”；第三为“期权股份”。但是，年薪制只考虑了企 业的年度收益，在信息不对称的情况下，容易导致企业家行为 一、年薪制及其理论基础 短期化，追求短期的高收入后一走了之。另外，年薪制不包含长 随着公司规模的不断扩大，所有权和控制权逐渐分离，在 期报酬，在缺乏动力激励的情况下，企业家可能通过其他渠道 社会上形成了一支强大的经理人队伍，企业的控制权逐渐被 获取收入，如通过各种途径“寻租”、在职消费、公款吃喝等。为 经理人控制。为了把经理人的利益与企业所有者的利益联系 弥补这一缺陷，可以借鉴国外企业实施的股票期权等长期激励 起来，使经理人的目标与所有者的目标一致，形成对经理人的 机制，使企业家的个人利益与企业利益更加紧密地结合在一 有效激励和约束，产生了年薪制。因此年薪制的主要对象是企 起。由此可以看出，笔者选择“年薪+ 股票期权激励”的激励方 业的经营管理人员。目前，“年薪制”还没有一个公认的统一的 式是有理论与现实依据的。 完整定义，在美国、日本和欧洲，所实行的“年薪制”由于当地 的文化和法律差异有着不同的表现。本文中“年薪制”的基本 二、商业银行管理层年薪激励模型 含义是指企业以年度为单位，根据个人贡献情况和企业经营 商业银行高层管理人员的年薪收入（用S 表示）可以由薪 成果支付高级管理人员的一种人力资本参与分配的收入制度 金收入和利润分享两部分组成，即 与激励制度。 Y＝α＋β（π－π ） （α＞0 ，0 ＜β＜1） （1） b 现代企业理论认为，企业是人力资本和物质资本的合作契 上式中，α 为按劳