金融契约与民间金融市场的局部性.pdfVIP

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2017-08-28 发布于安徽
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金融契约与民间金融市场的局部性.pdf

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40 2 ( ) Vol. 40, No. 2 2010 3 Journal of Zhejiang University(Humanities andSocial Sciences) Mar. 2010 DOI: 10. 3785/ j. issn. 1008-942X. 2009. 08.051 金融契约与民间金融市场的局部性罗德明奚锡灿 ( , 310027) [ ] : , , , , , , , ; , , [ ] ; ; Financial ontract and the Locality of Informal Financial Market Luo Deming Xi Xican ( Ce nt er f or Resear ch of Pr iv at e E conomy , Zhej iang Univ er s i ty , H angz hou 310027, Ch ina) Abstract: T his a er ro oses an incom lete financial contract model and studies w hat factors affect the financing and locality of an informal financial market. We show that the size of an informal financial market increases w ith the entre reneurs initial w ealth, rojects technological efficiency , robability of success of a good roject, outside investors w ealth, and local factors like social conventions, culture and norms. T he size decreases under a risk-free interest rate, or w hen a rojects funds can be easily diverted for ersonal rofit. Key words: financial contract; the locality of informal financial market; the free-rider roblem 一引言 , , , , Bekaert [ ] 2009- 08- 05 [ ] htt : / / ww w . journals. zju. edu. cn/ soc [ ] 2010- 02- 26 [ ] ( 04JJ D79003) ; 985 ; 2006 ( QJ C0602006) [ ] 1. , , , , ; 2. , , , 2 : 153 [ 1] ( Barro Lee 1994 ) , , [ 1] , , , ( the growth volatility) , , , Allen , , ; [ 3- 4] , , , [ 3] , , , ,