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企 业 发 展 NORTHERN ECONOMY 外资并购对目标公司竞争力的影响要素研究 ———来自上市公司的证据 冯 齐 （浙江工业大学经贸管理学院 浙江杭州 310014） 摘 要： 本文在构建企业竞争力指标体系的基础上，以2000～2005年发生在我国沪深两大证券市场上被外资并购的上市公司 案例为研究对象，探讨并购相关性、股权集中度、主并公司地区差异、并购方式等四大并购因素对目标企业竞争力变化的影响。 关键词：外资并购 企业竞争力 相关并购 股权集中度 协议并购 一 导言 、 自20世纪90年代以来，外资并购已经成为我国并 购舞台上一支日益壮大的力量，外资并购沪深两市上市 公司的事件层出不穷。那么，来势汹涌的外资并购是否 真能提高我国企业的竞争力？并购的哪些要素对提高企 根据表2，可画出反映并购前后目标企业综合竞争 业竞争力有显著影响？科学地分析企业竞争力具有重要 力变化的折线图，见图1。 的现实意义。 二 外资并购下的沪深上市公司竞争力实证研究 、 一 企业综合竞争