西部证券-有色行业一周视点-100802.docVIP

有色金属行业一周动态 一、一周市场概述 上周，除镍、锡以外其他基本金属大宗商品期货价格呈现小幅震荡上行走势，A股有色金属板块在市场震荡上行的情况下整体表现较好。中国铝业、焦作万方、云铝股份等铝子行业个股，受到铝价小幅反弹及中报业绩较好等因素影响走势较强。ST金瑞受到重组利好刺激周涨幅17.59%,中金黄金受到集团注资利好刺激周涨幅12.96%，海亮股份、贵研铂业等个股也有不同程度上涨。 二、行业要闻回顾 1、中国铝业牵手力拓共同开发非洲世界级铁矿。 中国铝业近两年业绩滑落，2009年亏损46亿元。而随着铝价、氧化铝价格回落，优惠电价的取消，预计今年下半年业绩将再度面临回落。这次签约意味着中国铝业已开始寻求战略转型，有意介入有色和黑色金属。目前，中国铝业的主业已经过了黄金的最佳时期，这次将是一次有意义的全新尝试，并可能成为新的利润增长点。但是，以澳洲矿山体系建设的速度为参照，包括水、电、铁路、港口等设施在内，要建设完成大约需要4、5年时间。在体系完善前，矿石外运几乎不可能。而由于非洲几内亚各项配套环境并不如澳洲成熟，建设周期很可能还要超过上述时限。目前开发项目刚刚结束初步的可行性论证，也就是说，该矿5年内提供产能贡献几率相当低。 2、金价低位整固，后市仍有望冲高。 尽管欧洲主权债务危机有所回稳，但风险犹存，市场将继续寻看好黄金作为避险工具。黄金作为经济繁荣和衰退期间的多元化风险资产，并不是纯粹为了对冲风险，同时也是对冲美元的良好资产。短期内，美元因欧洲主权债务危机受益，但近期美国经济数据表现来看，美元前景不一定是最乐观的，短期内将出现下滑走势。同时，美国的预算赤字相当庞大，这使得美元承受的压力不断增加。依然看好黄金未来走势，但是，在关注黄金价格的同时，仍需要注意黄金市场需求的回暖情况。 3、我国开工建设全球最大的金属镁一体化装置。 7月27日，全球最大的盐湖资源综合利用及金属镁一体化装置在中国青海省柴达木盆地内正式开工建设，这一项目由中国最大的钾肥生产企业——青海盐湖集团投资兴建，据悉，盐湖集团金属镁一体化项目总规模为年产40万吨金属镁、200万吨PVC、200万吨纯碱及配套热电项目等，总投资约600亿元。整个项目建成后可实现产值400多亿元，经济效益可观。项目预计2012年底初步建成，2013年试车。金属镁及合金是二十一世纪最具开发利用潜力的绿色工程材料。其应用领域已从汽车制造业、轻工业、冶金工业、化学工业、电子工业和仪表制造业等扩展到大飞机、航天航空等领域，市场前景广阔。 4、有色金属：行业的竞争格局在日趋于残酷 有色金属行业十二五规划草案出台，按照产能规划，未来有色金属冶炼总产能扩张的空间将相当有限。未来将通过国外矿产资源的开发，以及使用再生资源使我国的资源保障能力大大增强，促进行业健康成长。未来会通过收购整合，淘汰落后产能等方式来提升行业集中度，有实力的有色龙头企业，以及有一定实力背景的企业未来将受益于行业整合。基本有色金属产品转向附加值更高的深加工产品符合国家发展战略。此次有色金属十二五规划中，涉及了产量规划，资源保障能力、行业集中度以及深加工产品规划等，从产业链各个环节进行指导规定。总体来说，规范的力度比较大，这也意味着行业在未来5年将面对比较残酷的竞争和淘汰，但是，这将有利于行业的持续发展。草案的出台对有色板块短期会有一定的刺激作用，但实际效果更需要长期的努力。 三、一周公司动态及点评 1、中科三环：刊登2010年半年度业绩修正公告。 中科三环修正后的业绩预计2010年上半年净利润约6911万元--7679万元，同比增长约350%-400%。除基数因素外，2010年上半年国内国际经济形势的好转，公司的订单恢复较快、销售量大幅增长也是公司业绩超预期的主要原因。28日，中科三环与五矿有色金属股份有限公司签署战略合作框架协议公告，主要是对未来双方的合作做出了大致的规划和设想，尚未形成具体的合作项目，公司将随着正式合作项目的进展，及时履行相应的决策程序和披露义务。 2、常铝股份：刊登2010年半年度业绩快报。 公司2010年上半年实现营业收入102715万元，同比增长83.21，实现利润2815万元，同比增长323.9%，实现基本每股收益0.144元。公司业绩大幅增长的主要原因是：报告期内，在国家家电下乡、以旧换新、新能效标准等宏观政策的刺激下，市场环境好于预期，公司产销规模扩大，销售收入相应增加，进而使得公司营业利润、利润总额和净利润均出现了较大幅度的增长。同时，由于公司合金箔类产品的逐步量产及节支降本工作的深入开展，使得公司综合毛利率比上年同期上升约三个百分点。 3、东方钽业：刊登关于公司购买土地重大投资事项的公告。 东方钽业四届二十次董事会会议决议通过了《关于公司购买土地重大投资事项的议案》，该资产所占用土地位于银川