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基于新时期建筑工程项 目管理实施过程中强化 措施分析探讨 AnalysisofEnhanced M easuresin ImPIementing Processof ConstructionProjectManagementinModernTimes 范 仍 FanRe 摘 垂：本 结 者 筑I 目 理 咒键 ：I 目 I程 ， 践 ，* 月 理 理， 析7新 I 协 *理， 理 本i密程不但投 消耗的社会资 源和 自然资源多 ，而且对社会 、对环境影响 ， 赠0勰 ’ 迫切需要进行科学的管理 ，提高项目管理水平 。 行7 ^论述， 促 管 目标的实现 空茕睛 2010)01OlO003 建设项 目管理是指 “在建设项 目的生命月期 内， 作者简介 ：范仞 (1968-)， 塑 竺 ，旦塑查堡堡些 堡 级建造师，从事 堡监理 怍c 国有 的商业实体持有REIT。因为其它机构决定 配发利益、孳息或其它收益所必需者为限 争时 ，有必要允许其发行债券 。但必须满足 是否持有 REIT是一种市场行为，是 市场作 出 为确保不动产投资信托基金之财务健全 ，主管 定条件下才 能允许REITs发行债券 。最基本 的 的选择 ；而国有实体往往不是按市场机制运 机关得订定受托机构 借^款项之比率上 要求就是 ．REITS必须具备良好 的盈利能力， 作的，市场力所不及的地方，可 由法律作 出裁决。 限。受托机构超过该比率上 限者 ，应于主管机 否则发行债券将沦为REffs转嫁其破产风险的 关所 定期限内调整 之。 工具 。笔者建议在REITs专项法规暂不需要对 而香港 《房地产投资信托基金准则》规 发行债券问题作出规定，在REITs发展稳定 以 ．5f昔堡 徘 定房地产投资信托基金必须 打 明其最高借 后再作考虑 IP0股权上市和举债两个方面 REITs要求每 款额”，并且 该计划 但无论在任何时 美国以外 的世界各 国的REl均不是 由市 年都要有资产升值和租金的日报 为了提高给 候．借款总额都不得超逾该计划的资产总值的 场 自发生成的，而是从外部引进的，相关的法 股东 的租金目报 ，完全靠股杈是不窖 易达到 45％。计划可以将 资产抵押作为惜^款项 的抵 律及监管体系不存在渐进的演变过程 从亚洲 的．所 以需要一定量 的债务成分 。 般REIb 押 品”。台湾授权主管机关 (财政部)制定该 各 国的经验来看 发展 REIT需要进行前瞻性 的债务， 部分来 自银行或者银团贷款，另 比率，而香港则倾向干行业 自律，因而规定由 制度设计强相关的立法工作。R有从上述 口个 部分米 自债务市场a目前国内的债务市场本身 须 REIT自 确定 个最高借款限额．但 同时 方面借鉴各 国REIT的制度规范 ，建立适台中 不是很发达，企业债也发展很小。而在美国的 也规定了45％的最高比率 。 国国情的REIT制度 ，才能为 中国REIT的健康 资本市场．债券市场 比股票市场要大。总体债 具傩的借贷比率监管部 门也不好把握 。笔 发展奠定 良好的基础。 券市场发展滞后 ．REITs的发展也会受到影响 者认为这个问题上可以结合 台湾与香港做法， 另一方面，REITs的竞争对手利用负债融资跟 即 REIT必须在其章程或契约中订明最高借款 参考 文献 RETIs竞争-在房地产市场中，个人投资者的 额 ，监管部门如果认为该 限额不妥则可要求 I【]杨坤，陈德棉 美国 REITs税 收待遇对 负债额可以达到房地产价值的75一∞％。