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锂电池正极材料蓄势待发 上海胜道投资管理有限公司 邱红光 宋榕 电池工业的飞速发展与人类利用和改造能源的技术和需求密切相关，就可循环使用的二次电池 产业发展来看，其经历了一个由最早的铅酸电池到镍镉电池、镍氢电池，再到锂电池的历程。锂电 池具有能量密度高、循环寿命长、自放电率小、无记忆效应和绿色环保等突出优势。因此，自索尼 公司于1992年首次开发出锂离子电池后，近十几年来发展迅猛，在小型二次电池市场中占据了最大 的市场份额，已成为化学电源应用领域中最具竞争力的电池。而随着各国新能源汽车政策的推行， 未来新能源汽车领域动力锂电池需求有望迎来爆发式增长。正极材料作为锂电池的关键材料，蕴含 着巨大的发展机会。 小型锂电池是目前锂电最重要的应用领域，增长稳定 运用在信息、通讯、办公、数字娱乐等小型电器上的锂电主要特点是所用电芯数目少，对电池 倍率性能、工作温度、成本要求不高，产业发展成熟。锂电池高能量、循环性能好、环保的特点得 以充分发挥。这类市场将伴随笔记本和手机市场的成长而稳定增长。根据IIT的预测，这类电池未 来三年的复合增长率在8%左右，预计2013年将达到110亿美元的规模。 动力锂电池有望迎来爆发增长 1、小型动力锂电池：电动自行车将是需求亮点。 小型动力锂电主要运用在电动工具、电动自行车等领域。这类锂电的特点主要是所用电芯数目 上升，对电源功率密度、安全性、温度特性、自放电率有较高要求。据Avicenne 统计数据，2011 年锂电池在电动工具电池市场的渗透率将达到69%，已取代了镍氢和铅酸电池，并将保持8%左右的 增长。 而国内电动自行车市场由于较高的价格敏感性，90%采用铅酸电池，8%采用镍氢电池，锂离子 及其它电池只有2%左右。随着锂电池价格不断下降及铅酸电池行业整顿引起的供应不足和价格上 升，在电动自行车市场，锂电池对铅酸电池的取代速度将加快。预测到2015年，锂电池在电动自行 车领域的渗透率将达到20% 至30%，形成60至90亿元的市场规模，对整个锂电池市场规模的提升幅 度达到15%以上。 1 2、汽车动力锂电池，推动锂电池市场呈级数增长。 表1：不同产品锂电池需求量表 折合18650 标准电芯当量 产品名称 所需容量 (单个18650 电芯按8Wh 计算） 手机 4Wh 0.5 笔记本电脑 70Wh 8.8 混合动力车 1,000Wh 125 插电式混合动力车 8,000Wh 1,000 纯电动车 20,000Wh 2,500 目前，发展节约能源与无废物排放的新能源汽车已受到各国政府的高度重视，为了加速本国电 动汽车产业发展，占领未来行业竞争的制高点，西方各国纷纷推出电动汽车产业扶持政策，加大在 相关领域的研发投入，加大购车补贴力度，实行税收优惠政策。 从全球市场来看，电动汽车2011年出货量远高于预期。根据JATO咨询公司数据，2011年上半年 欧洲24个国家电动汽车销售量达到5222辆，是2010年同期销量（507辆）的10倍。世界首款面向全 球市场的量产纯电动车日产Leaf，全球销量已经达到两万辆，远超年度产销计划。据IIT预测，动 力锂电池汽车2012将增加至93.1万辆，2018年达到583.8万辆。全球汽车锂电市场规模在2012年将 达到5500 亿日元，约合450亿元人民币，同比增长237%。 图1：电动汽车锂电池市场规模 （单位：亿日元） 数据来源：IIT、第一创业证券研究所 正极材料是锂电池的关键材料 锂电池主要由正极材料、负极材料、隔膜和电解液等构成，锂电池正极材料是其核心关键材料。