光大铝2012年报.pdfVIP

年度策略报告 宏观逆境中铝消费寻变局 要点 光大期货研究所 有色金属部  欧债危机对全球实体经济的冲击正进一步加深，我国贸易活动 分析师： 水平的下降将导致全球经济加速放缓，而欧盟作为中国第一大 许勇其 （铜） 贸易经济体，对出口总量的影响将是十分明显的。从国内铝产 执业资格号：F0269444 业链来看，短期内的消费不振和供过于求使得铝价维持运行在 电话：021-22 169060-239 成本线以下；而中期来说，我们对电解铝下游需求的稳定增长 E-mail: xuyq@ 持乐观态度，产能西扩虽然遭遇很多问题，但是其庞大的规划 基数还是能够保证电解铝的供给，价格即使有一定上行空间， 但是将会受到新建产能投产和停产产能重启的双重压制，铝市