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银行业分析　 招商银行投资价值分析 　　　　　　 　　　　　　　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　　刘文涛 李亚南 　　　　　　　　　　　刘　芬 内容概要 宏观经济形势与政策------刘文涛 行业分析----------------李亚南 个股分析（招商银行）-----刘 芬 宏观经济与政策分析 ２００７年国际经济总体特点 ２００８年国际经济形势前瞻 ２００８年国内经济形势前瞻 宏观经济政策变化对我国银行业影响 2007年国际经济总体特点 2007年世界经济高位回落 　　2007年，受美国经济减速和次级债风险的影响.世界经济出现回落态势，但仍处于快速增长期。 一、美国经济减速 　　　　受利率不断提高的影响，自2006年第二季度起美国房地产价格持续下跌.住房需求减少. 今年年初次级债问题已经初露端倪，银行体系流动性出现不足现象，对投资和消费产生了负面影响美国经济进一步呈现下降趋势。 国际经济形势分析 二、欧、日经济稳步增长 　　　　虽然次级债风险也波及到了欧盟、日本等其他国家和地区但欧洲、日本的经济与美国经济出现脱节现象。经济增长没有受到美国经济减慢的严重影响。 三、新兴市场经济体保持强劲