房地产投资信托基金在我国地应用研究.pdf

中文摘要 中文摘要 房地产投资信托基金(REITs)，指通过发行基金受益凭证募集资金，交 由专业投资管理机构运作，基金资产专门投资于房地产产业或项目，以获取 投资收益和资本增值的一种基金形态。自20世纪60年代出现以来，在全 球得到了较好的发展。目前，美国REITs市场是全球规模最大，也是最成熟 年11月25日，成功推出首支REITs—领汇，获得了投资者的追捧。 采用银行贷款的方式进行融资一直是我国房地产公司主要的融资渠道， 大约70％的房地产开发资金来自银行贷款的支持。我国房地产业己成为与银 行业高度依存的一个行业。但是随着近年来房产价格的快速上涨，中央银行 进入加息周期，金融业面临的房地产贷款偿付风险越来越高。为了规避金融 风险的进一步累积，我国商业银行现在普遍紧缩银根，尤其提高了对房地产 业的贷款门槛。房地产业融资难的问题进一步凸显。 适时引入REITs，开发出适合我国的REITs产品，对房地产市场的稳定 发展，金融风险的分散和多层次资本市场的建立完善都具有重要的现实意义。 本文以房地产投资信托基金(REITs)在我国的应用为研究对象，通过对 概念和国际通行做法的整体把握。接着分析REITs在我国的发展现状以及面 临的主要障碍。最后结合国际通行做法与我国现