财务管理》第3章.pptVIP

《财务管理》第三章 企业筹资方式 本章教学内容及学习要求 企业从事生产经营活动首先必须要有资金，筹集资金是财务管理最基本的活动。本章主要介绍企业筹集资金的主要方式。 学习本章，要求理解和掌握各种筹资方式的特点。 第一节 筹资概述 筹资目的和要求 筹资渠道和筹资方式 筹资的分类 资本金的筹集 一、筹资的目的和要求 目的： 创建企业 企业扩张 偿还债务 调整资金结构 要求： 规模适当 筹措及时 结构合理 成本节约 二、筹资渠道和方式 筹资渠道——筹措资金的来源和方向。资金从哪里来？ 国家财政资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 其它法人资金 居民个人资金 企业内部积累资金 境外资金 筹资方式——指筹措资金所采取的具体方法和形式。资金如何来？ 吸收直接投资 发行股票 发行债券 发行短期融资券 长短期借款 商业信用 融资租赁 留用利润 三、筹资的分类 四、资本金的筹集 资本金及其构成 资本金制度 资本金筹集的有关规定 （一）资本金的含义 企业成立，首先必须有资本金作为最初的启动资金。资本金是企业所有者投入的，并在工商行政管理部门登记注册的资金。 按投资主体不同，资本金可分为国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金。 （二）资本金制度 1、法定资本制——公司成立时全额缴足。 2、授权资本制——公司成立时只需缴付一部分，其余授权董事会在成立后筹集。 3、折中资本制——公司成立时无需全额缴足，但规定了首次出资比例及最后一期缴清的期限。 （三）我国对资本金筹资的相关规定 我国《企业财务通则》和《公司法》对企业筹集资本金作了相关规定。主要有： 1、法定资本金最低数量 2、筹资期限 3、出资方式 4、验资及出资证明 5、资本保全　 第二节 股权资金筹资方式 股权资金：又称主权资金、权益资金、自有资金。 企业筹集股权资金的主要方式有： 吸收直接投资 发行普通股 发行优先股 留用利润 一、吸收直接投资 吸收直接投资种类 吸收直接投资的程序 吸收直接投资的利弊 （一）吸收直接投资的种类 吸收直接投资是非股份公司筹集主权资金的基本方式 按筹资来源划分 吸收国家直接投资 吸收其他企业、事业单位等法人的直接投资 吸收企业内部职工和城乡居民的直接投资 吸收外国投资者和我国港澳台投资者的直接投资 按投资者的出资形式划分 吸收现金投资 吸收非现金投资 （二）吸收直接投资的程序 确定所需投入资本的数量 选择吸收投入资本的来源 签署合同、协议或决定等文件 取得资金 （三）吸收直接投资的利弊 利 提高企业的资信和借款能力； 财务风险较低； 能尽快地形成生产经营能力。 弊 资金成本较高； 产权关系有时不够明晰，不便于产权交易。 二、发行普通股筹资 股票的种类 发行股票的基本要求 发行股票的程序 股票的发行方式、销售方式 股票的上市 普通股筹资的优缺点 （一）股票及其分类 股票是股份有限公司发行的用以证明投资者股东身份和权益并据以获取股息和红利的凭证。 （1）按投资者的权利和义务不同分：普通股和优先股 （2）按票面记名与否分：记名股票和无记名股票。 （3）按票面是否标明面额与否分：面值股票和无面值股票。 （4）按发行对象和上市地区分：A股、B股、H股、N股 （5）按投资主体分：国家股、法人股、个人股 证券市场从投资者的收益和风险角度还可作其它分类。 （二）发行股票的要求 股票发行必须公开、公平、公正，每股面额相等，同股同权，同股同利。 同次发行的股票，每股认购条件和价格相同。 股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。 （三）股票发行的程序 公司董事会依法作出决议 公司股东大会批准 保荐人保荐，并向中国证监会申报 证监会发行审核委员会审核 核准后6个月内发行股票 如未获核准，6个月后可再次提出申请 （四）股票发行方式和销售方式 股票的发行方式 公募发行：公开向社会发行股票。 私募发行：不公开向社会发行股票，只向少数特定的对象直接发行。 股票的销售方式 自销：发行公司自己直接将股票销售给认购者。 承销：发行公司将股票的销售业务委托给证券经营机构代理。承销又分为包销和代销两种具体方式。 包销：未售出的股份由证券承销机构全部承购。 代销：未售出的股份归还给发行公司。 （五）股票的上市 指股票发行后经批准在证券交易所挂牌交易。 股票上市利弊： 利： 提高股票的变现力 促进资本大众化 提高公司知名度 便于筹措新资金 有利于确定公司价值 弊：增加相关成本，主要是信息披露成本。 （六）普通股筹资的利弊 普通股是股份有限公司筹集股权资金的一种最基本的形式，如果公司只发行一种股票，那就是普通股。普通股股东的权利有： （1）公司管理权 （