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201203学期《财务管理学》复习纲要B 一、单项选择题 1、某企业向银行借款1000万元，年利率为6%，半年计复利一次。则该项借款的实际利率是（ ）。 A. 6.13% B. 12% C. 3% D. 6.09% 2、某公司去年销售额为3400万元，经营费用为1360万元，折旧为380万元。如果该公司的税率为35%，则公司税后的经营现金流为（ ）。 A. 1459万元 B. 1079万元 C. 847万元 D. 以上答案均不对 3、某企业的资金总额中长期借款占20%，其中：当长期借款在20000元以内时，借款的资本成本为5%；当长期借款在20000元以上时，借款的资本成本为6%。则筹资突破点为（ ）。 A. 80000 B. 100000 C. 250000 D. 300000 4、下列不属于终结现金流量范畴的是（ ）。 A. 固定资产残值收入 B. 垫支流动资金的回收 C. 停止使用的土地的变价收入 D. 固定资产折旧 5、某债券面值为10000元，票面的年利率为5%，期限为5年，每半年支付一次利息。若市场实际年利率为5%，则其发行时的价格将（ ）。 A. 低于10000元 B. 等于10000元 C. 高于10000元 D. 无法确定 6、假设你在未来的20年内每年收到2000元。如果在今后的20年中利率上升，那么对你的财产的现值产生的影响会是（ ）。 A. 现值将会下降 B. 现值将会上升 C. 不会变化 D. 以上均不对 7、每股利润无差别点是指两种筹资方式下，普通股每股利润相等的（ ）。 A. 息税前利润总额 B. 净利润 C. 筹资总额 D. 利润总额 8、现代财务管理的最优目标是（ ）。 A. 资本利润率最大化 B. 利润最大化 C. 企业价值最大化 D. 产值最大化 9、如果企业的资金来源全部是自有资金，且没有优先股存在，则企业的财务杠杆系数为 （ ）。 A. 等于0 B. 小于1 C. 等于1 D. 大于1 10、杜邦财务分析体系的核心指标是（ ）。 A. 净资产利润率 B. 主营业务利润率 C. 权益乘数 D. 净资产报酬率 11、补偿性存款余额的约束使借款企业受到的影响是（ ）。 A. 增加了所需支付的借款利息额 B. 增加了实际可用借款额 C. 提高了实际借款利率 D. 降低了实际借款利率 12、两种股票完全正相关时，这两种股票组合（ ）。 A. 不能分散风险 B. 能适当分散风险 C. 能分散掉一部分风险 D. 能分散掉全部风险 13、企业投资一个大型项目，向银行借入一笔钱，企业拟从该项目正式投产后（第一年末）每年提取一笔偿债基金以归还10年后到期的1000万债务，若目前银行存款利率4%，（P/A,4%,10））ABCD 2． BC 3．ＢD 4．AＢCD 5．BＣＤ 三、判断题 1．正确 2．正确 3．错误 4．正确 5．错误 6．错误 7．错误 8．正确 9．正确 10．错误　 四、简答题 1．如何对未来利率水平进行测算？ 答案：一般而言，资金的利率是由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿和风险补偿。其中风险补偿又分为违约风险报酬、流动性风险报酬和期限风险报酬三种。 1)纯利率：在没有风险和没有通货膨胀的情况下的均衡点利率，随资金供求的变化而不断变化。 2）通货膨胀补偿：资金的供应者，在通货膨胀情况下，必然要求提高利率水平以补偿其购买力损失。 3）违约风险报酬：借款人若经常不能按期支付本利，说明其的违约风险高。为了弥补违约风险，必须提高利率。 4）流动性风险报酬：流动形是指某项资产能否迅速转化为现金的可能性。流动性越高，则流动性风险小。 5）期限风险报酬：负债的到期日越长，债权人承担的风险也越大，也需对 该风险进行弥补。 2．简述长期投资决策中现金流量的构成。 答案：长期投资决策中的现金流量一般由以下三部分构成。 （1）初始（期初）现金流量。初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，一般包括如下的几个部分：1）固定资产上的投资；2）流动资产上的投资（NCW）；3）其他投资费用等；4）原有固定资产的变价收入。 （2）经营现金流量。经营现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。这种