第四组财务报表分析.docVIP

江苏凤凰置业投资股份有限公司财务报表分析 一、公司的基本介绍 1、公司名称：江苏凤凰置业投资股份有限公司（简称：凤凰集团） 2、公司股票简况：如下表： 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A 股 上海证券交易所 凤凰股份 600716 ST 凤凰 3、凰集团是由江苏省人民政府履行出资者职能的国有独资公司。所以，江苏省人民政府是本公司的实际控制人。 4、司的主营业务是房地产销售收入 二、公司所处的行业背景和公司的经营状况 2010年房地产行业形势： 2010年国内房价由于政策调控，2010年房价总体看平，房价，房屋成交量同比呈下降趋势。虽然如此，但从2010年房地产行业有关数据来看，整个行业还是取得了不错的发展，房地产开发投资48267亿元，累计同比增长33.2%。（数据来源于国家统计局） 三、公司的总体经营状况 1、对错综复杂的市场环境，公司采取“积极稳健”的经营策略。在2010年，报告期内，2.公司在市场营销、品牌建设、项目管理、土地储备等发面取得了一些成绩。 3、场营销方面 ，取得了很好的销售业绩。 4、断提升品牌影响力 5、司对工程进度、质量、成本实行实时监控，全过程控制。 6、取优质土地储备，夯实公司发展后劲 我们主要运用比率分析方法，来分析该公司的实际偿债、营运、获利能力的分析，以及对公司的分析总结和展望。 四、偿债能力分析（一）短期偿债能力分析 1、流动比率=流动资产/流动负债 2、速动比率=速动资产/流动负债 3、金比率=经营活动现金流量/流动负债 如下表： 年份 2010年 2009年 流动比率（%） 1.58 1.62 速动比率（%） 0.28 0.14 现金比率（%） -0.10 0.28 分析： 1.企业的流动比率较上一年降低了0.04，即为每一元流动负债提供的流动资产保障减少了0.04元，说明企业的短期偿债能力有所下降； 2.企业的速动比率较上一年增加了0.14，即为每一元流动负债提供的速动资产保障增加了0.14元，说明企业的财务风险下降，偿债能力增强； 3.企业的现金比率比上一年降低了0.38，说明企业为每一元流动负债提供的现金资产保障降低了0.38元，变现能力减弱。 （二）长期偿债能力分析 1、资产负债率=负债总额/资产总额 2、负债与股东权益比率=负债总额/股东权益比率 3、股东权益比率=股东权益总额/资产总额 如下表： 年份 2010年 2009年 资产负债率（%） 71.54 6 负债与股东权益比率 2.51 1.49 股东权益比率（%） 28 40 分析： 根据表中的数据可以看出： 1.企业的资产负债率较上一年大大增加，说明企业的偿债能力大大降低，并且企业的资产负债率高于50%，因此债权人的利益缺乏保障，债权人的风险高，债券保障程度低； 2.企业的负债与股东权益比率较上一年的涨幅较高，说明了企业的杠杆经营的比率提高，风险也随之增高.该比率越高，表明企业长期偿债能力越弱，债权人权益保障程度越低，承担的风险越大；反之，亦然。该企业的偿债能力低。 3.企业的股东权益比率较上一年降低，股东权益在下降。 （三）利息保障倍数 利息保障倍数=（本期利润总额+所得税+利息费用）/利息费用 如下表： 年份 2010年 2009年 利息保障倍数 6.65 25.56 分析： 企业的利息保障倍数大大低于上一年，说明企业支付利息和履行债务契约的能力大大减弱，存在的财务风险较多。已获利息倍数越大，偿债能力越强，从上可知，已获利息倍数呈下降趋势，说明企业的偿债能力下降。 综上分析，企业的偿债能力较上一年下降，偿债能力不好。 五、营运能力分析 1、 应收账款周转率 =营业收入/平均应收账款余额=1109994661.5/[（9136266.97）/2] =50.8652 如下表： 报告期 当期值 比上年同期变化 同比涨跌幅 2010-12-31 50.8652 ↑39.1277 ↑333.36% 2009-12-31 22.9954 ↑10.0434 ↑77.54% 一般情况下，存货周转率越高越好，存货周转率高表明存货变现的速度快，周转额较大，表明资金占用水平低。其次，应收账款的起点是销售，终点是现金。公司2010年应收账款大幅减8元，同比2009年降低73.55%，主要是由于本期期初在一年以内的应收账款占总额的比例较大，计提坏账准备较少。另外，其他应收款增加66638.05元，同比增长3.45%；从而提高了应收周转率 . 2、流动资产周转率 =营业收入/平均流动资产余额=1109994661.5/[（5034526566.03+2951595092.61）/2]=0.22 2009年的资