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第二章　利息论 【本章重点和难点】 掌握利息和利率的基本概念以及有关利息的一些基本知识。 重点掌握利息的来源、影响利率水平的因素以及利率市场化改革的必要性及内容。 掌握有关利率和利息的计算方法。 第一节　利息与利息率 一、利息 利息，从其形态上看，是货币所有者因为发出货币资金而从借款者手中获得的报酬；从另一方面看，它是借贷者使用货币资金必须支付的代价。 利息实质上是利润的一部分，是利润的特殊转化形式。 借贷资本的公式: 第一节　利息与利息率 这个公式可以分成三个阶段： （1）G－G，资本使用权的让渡； （2）中间是资本生产和流通过程，即真正的增殖过程； （3）G’－G’，货币本金和增殖额（利息）的回流。 第一节　利息与利息率 二、利息率 利息率简称利率，即一定时期内利息额与借贷资本额的比率，用年利率、月利率、日利率表示。 年利率是以年为单位计算利息，按本金的百分之几表示； 月利率是以月为单位计算利息，按本金的千分之几表示； 日利率是以日为单位计算利息，按本金的万分之几表示。 第一节　利息与利息率 三、利息的计算 （1）单利计算：指在计算利息额时，不论借贷期限长短，仅按本金计算利息，所生利息不再加入本金重复计算利息。 利息　I＝P·n·r 本利和　S＝P·（1＋n·r） 例：现有2000年12月1日存入的3年定期存款100元，年息5%。求 3年到期时的本利和。 S＝100×（1＋5%×3）＝115（元） 第一节　利息与利息率 （2）复利公式：指计算利息时，不仅计算本金的利息，而且还按借贷期限把本金所获得的利息加入本金再计算利息，逐期滚算。 Vn＝P·（1＋r ）n 式中（1＋ r）n也称为复利系数 例：现有2000年12月1日存入的3年定期存款100元，年息5%。求如按复利计算， 3年到期时的本利和。 V3＝100×（1＋5%）3＝115.7625（元） 第一节　利息与利息率 （3）现值公式 现值：是指未来某一金额的现在价值。 贴现：把未来金额折算成现值的过程。 贴现中所使用的利率称为贴现率或折现率。现值的概念与计算方法和复利值正好相反 。 第一节　利息与利息率 例：某企业六年后需要有16万元购买一台新机床，若银行的年利率为10％，现在需一次存入银行多少款项？ 用上式进行计算： 第二节　利息理论 一、实际利息理论 （1）资本生产力说 　认为利息是资本自身生产力的产物 。正是因为资本具有像自然力一样的生产力，使用资本比不使用资本能生产出更多的商品，所以，使用资本必须支付一定的报酬。 　代表人物：萨伊、罗雪尔、马尔萨斯等。 第二节　利息理论 （2）资本使用说 　认为资本的“使用”是资本的一种品质，这种品质与资本本体相分离而独立。资本的“使用”有其独立的性质，相应地有其独立的价值。 　资本的“使用”也必须同时牺牲。利息就是资本使用牺牲成分的报酬。 　代表人物有赫尔曼、门杰等。 第二节　利息理论 （3）节欲说 　认为，资本不是产生利息来源的原始因素。利息应该“作为资本节欲行为的报酬”。 　认为：劳动既有工资的报酬，土地亦有地租的报酬，节欲的报酬就是利息。 　代表人物：西尼尔 第二节　利息理论 （4）时差说 　认为：“现在物品通常比同一种类和同一数量的未来的物品更有价值”。之所以会如此，第一，不同时期的需要与供应之间存在着差别；第二，人们存在偏重现在低估未来的倾向；第三，现在物品较将来物品具有技术上的优势。 　这种由于对现在和未来两个不同时间的主观评价不同而带来的价值上的差异就是“时差”，时差的存在，要求未来财货所有者必须向现在财货的所有者支付相当于价值时差的“贴水”。这种“贴水”就是利息。 　代表人物：庞巴维克 第二节　利息理论 （5）不耐－机会说 　认为，利率即是通过资本借贷市场，由时间偏好率和收益超过成本率共同决定的。 　费雪用两个因素来解释利息的产生，一个是心理的或主观的因素，即庞巴维克的时差说，费雪称之为“人生不耐”（Impatience）；另一个是客观的因素，即克拉克的边际生产力说，费雪称之为“投资机会”（Investment Opportunity）或收益超过成本率（Rate of Returns　Over Cost）。 　代表人物：费雪 第二节　利息理论 二、货币利息理论 （1）古典均衡说 　古典学派认为，利率决定于储蓄意愿与投资需要的均衡。 　从资本供给方面看，既然“等待”是构成资本供给的价值因素之一，利率又为资本的价格，所以利率的提高就有增加储蓄量的倾向，利率的降低就有减少储蓄量的倾向 。 　从资本需求方面看，认为利率的高低与投资需求量的大小成反比，即利率高投资需求小，利率低投资需求大。 　代表人物：马歇尔 第二节　利息理论 S——资本供给 I——投资需求 储蓄、投资与利率之间存在着一种