易方达平稳增长证券资基金2008年第1季度报告.docVIP

易方达平稳增长证券投资基金2008年第1季度报告 风险收益特征：本基金属于证券投资基金中的低风险品种不超过上证A股指数波动的标准差的65%（置信度为90％）；在此前提下，通过合理配置股票和债券资产比重，并将股票投资集中于具有持续发展能力的上市公司，努力实现股票市场上涨期间基金资产净值涨幅不低于上证A股指数涨幅的60％，股票市场下跌期间基金资产净值下跌幅度不超过上证A股指数跌幅的50％。 9、基金管理人： 易方达基金管理有限公司 10、基金托管人： 中国银行股份有限公司 三、主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标 1.本期利润 -1,232,109,253.41元 2.本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 526,711,467.65元 3.加权平均基金份额本期利润总额 -0.3094元 4.期末基金资产净值 6,572,081,177.74元 5.期末基金份额净值 1.633元 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去3个月 -16.04% 1.76% -34.02% 2.70% 17.98% -0.94% 自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较 平稳增长基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率 的历史走势对比图 （2002年8月23日至2008年3月31日） 本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为295.12％，同期业绩比较基准收益率为107.02％。 注：1、基金合同中关于基金投资比例的约定： 本基金持有一家上市公司的股票，不超过本基金资产净值的10％； 本基金与由本基金管理人管理的其它基金持有任何一家公司发行的证券的总和，不超过该证券的10%； 基金投资于股票、债券的比例不低于本基金资产总值的80％；投资于国家债券的比例不低于本基金资产净值的20%； 投资于股票和债券资产的比例均不低于基金资产净值的30%； 法律法规规定的其它比例限制。 因基金规模或市场剧烈变化导致投资组合不符合上述规定时，基金管理人应在合理期限内进行调整，以符合上述规定。法律法规另有规定时，从其规定。 2、本报告期遵守法律、法规和基金合同的比例限制进行证券投资。 四、管理人报告 基金经理简介 侯清濯先生，1975年出生，清华大学工学硕士，曾任易方达基金管理有限公司行业研究员、基金经理助理，本报告期内任易方达平稳增长基金和易方达科讯股票型证券投资基金基金经理。 2、报告期内本基金运作的遵规守信情况说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 3、报告期内的业绩表现和投资策略 行情回顾及运作分析 2008年一季度，中国A股市场投资者不仅没有看到和煦的春光，看着逐月高涨的CPI数据的时候，反而感到阵阵秋意。在美国次贷问题升级、二月份我国南部遭遇五十年不遇的雪灾等多种突发不利因素作用下，本币升值、流动性过剩等说法好像一夜之间就被市场遗忘，诸多板块轮番杀跌，中国A股市场全面、大幅下跌，上证综指创出了自设立以来最大的单月跌幅和最大的季度跌幅。 平稳增长在一季度努力将股票组合逐步调整为防守型组合。对农业类和小化工类等概念性强、前期股价上涨过高、估值不合理的板块和股票，同时，增持了银行和地产等几个具有较好流动性、未来盈利趋势明确、估值水平在当前市场有相对优势的板块和企业。从业绩表现上看，平稳增长在一季度对于股票组合的调整还是有一定收效的，虽然未能全面抵御市场下跌，但已尽可能把市场下跌带来的损失降至最低。 与股票组合的调整相比，平稳增长的转债组合在一季度表现欠佳，主要原因在于未能在一月市场形成明确下跌趋势前调整转债组合的比例，在二季度将进一步加强转债组合的调整。 （2）本基金业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为1.633元，本报告期份额净值增长率为-16.04%，同期业绩比较基准增长率为-34.02%。 （3）市场展望和投资策略 当前国际、国内的经济形势日趋复杂，多种经济现象交织在一起，很难用一个简单的观点、一种单一的理论对当前的现状做出解释。对于未来经济的走势，市场分歧更加严重，持乐观态度和悲观态度者都大有人在，双方都从各自的角度出发对未来经济进行各自的分析和预测，平稳增长认为在