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第一章企业建立条件 第二节资本 资本 什么是企业资本？ 资本 资本 用于生产其他商品，包括厂房和机器在内的所有商品的名称。 是生产的三要素之一，其他两要素是土地和劳动。 从企业的角度来看，资本是一家公司的总财富或总资产，因而不仅包括资本货物（有形的资产），同时也包括商标、商誉和专利权等等。 资本 资本特点： 1、增值性。资本在运动中能够产生大于自身的价值，这是资本的目的。 2、流动性。资本在运动中不断地改变形态，资本增值只能在运动中实现。 3、风险性。由于外部环境变化莫测，因而使资本增值具有不确定性。 4、多样性。资本具有货币资本、实物资本和无形资本等多种形态。 资本的筹集 政策选择： 经济 法律 法人企业（公司制企业） 自然人企业（合伙制或独资） 金融——资本成本（企业筹集和使用一定量资本时必须支付的代价） 资本成本（率）=实际用资本成本/（实际筹资额-实际筹资成本） 资本的筹集（p166） 货币资本 实物资本 无形资本 指不具有实物形态的各种资本，具体包括企业拥有的专利权、非专有技术、商标权、著作权、土地使用权和商誉等各种无实物形态的价值。 对外投资 各种应收款 资本的筹集 我国企业的主要筹资渠道： 1、国家财政资金 2、银行信贷资金 3、非银行金融机构资金 4、其他企业单位资金 5、民间资金 6、企业自留资金 7、境外筹资 资本的筹集 我国企业的主要筹资方式： 1、吸收直接投资 2、发行股票 3、发行债券 4、银行借款 5、融资租赁 6、补偿贸易 7、企业内部积累 资本的筹集 思考：公司刚建立时期，应该最广泛使用的筹集方式是什么？ 你对资本增值的看法？如何增值？ 资本运营 企业经营划分为两个层次 第一层次是生产经营 第二层次是资本运营 资本运营 资本的循环： 货币形态资本——储备形态资本——生产形态资本——产成品——货币形态资本 企业活动核心：资本运动 资本运营 生产经营的核心 根据市场需求及其变化趋势决定生产什么、生产多少、如何生产 。 资本运营的核心 如何通过优化配置来提高资产的运行效率，以确保资产不断增值。 在运作方式上主要有两种形式： 一是转让权的运作 二是收益权和控制权的运作 资本运营 资本运营的作用 　一、资本运营有助于扩张企业规模，壮大企业实力 资本运营要求最大限度地支配和使用资本，以较少的资本调动或支配更多的社会资本 企业不仅通过企业内部资源的优化组合达到资本增值的目的，而且运用上市、兼并、收购、参股、控股等方式，实行资本的扩张，将企业内部资源与外部资源结合起来进行优化配置，促使资本集中和生产规模扩张，形成规模经济，获取规模经济收益，发展壮大企业实力。 案例1 并购 索尼与爱立信并购案　　2001年8月，瑞典电信设备制造商爱立信与日本电子消费品巨头SONY达成协议，合并其全球行动电话业务，成立新的合资企业。新成立的SONYERICSSON将负责为SONY和爱立信手机用户提供售后服务。而爱立信在和索尼合并之前手机方面的亏损就达162亿瑞典克朗。　　就在索爱刚刚并购完成后的几个月内，大面积的亏损导致合资企业濒临危机，这个时候，并购的双方企业也是索爱的大股东，索尼和爱立信共伸援手，再度投资，使合资公司起死回升，最终步入良性循环。 思考 企业并购有哪些注意点？ 并购为企业带那什么样的变化？ 查找相关并购案例，说出你的看法。 资本运营 资本运营的作用 二、资本运营有助于推动企业产品结构的调整，降低企业市场风险 企业必须以市场为导向，不断调整自身的产业结构，以求在市场竞争中获取生存权和发展权，增强市场控制力和影响力。 资本运营可以使企业借助市场高效率地调整自身生产经营方向，优化产品结构。 资本运营 企业处于夕阳产业时，可以采取进攻型战略,通过对新兴行业并购、参股、控股等资本运营方式，迅速进入新兴产业，实现向新兴领域渗透、扩张目标。 企业处于由夕阳产业向朝阳产业转移的过渡时期，可以采取退却型战略，通过产权出售、公司分立等资本运营方式，不断剥离属于夕阳产业的资产，缩小企业规模，以便集中力量进行新兴产业的扩展，实现产业的转移，从而分散、规避产业结构、需求结构变化给企业发展所带来的巨大风险。 案例