资产评估学 教学课件 作者 于翠芳 第8章营运资本政策与短期债务融资.pptVIP

第8章 营运资本政策与短期债务融资 导入案例 供应链协同提升营运资金管理： 宝洁与沃尔玛的故事 供应链管理自20世纪80年代开始提出以来，经过多年的发展已经基本成熟。通过有效的供应链协同，提高存货的周转速度，减少应收账款的比例，可以改善供应链上每一个企业营运资金的管理效率。在这方面，宝洁与沃尔玛的供应链协同管理模式堪称典范。而随着宝洁与沃尔玛的供应链协同管理模式的确立，美国零售商和供应商的目光开始转向如何加强供应链管理，以降低综合运营成本以及提高顾客的满意度，而不再紧紧盯住渠道控制权。 沃尔玛将物流中心或者仓库的管理权交给保洁公司代为实施，这样不仅沃尔玛无须从事具体的物流活动，而且由于双方企业之间就每笔交易的条件（如配送、价格问题）等进行谈判，大大缩短了商品从订货经过进货、保管、分拣到补货销售的整个业务流程的时间。这不仅节约双方的时间和精力，更主要同时减少双方营运资金的投入，加速营运资金的周转，提高营运资金的效率，使双方效益和效率有明显的提升，实现双赢。 资料来源：杨丹、王宁：《财务管理》，中国人民大学出版社，2009.9. 那么如何通过供应链协同效应提升营运资金的效率？通过本章的学习将会给出答案。 第8章 营运资本政策与短期债务融资 营运资本管理策略 8.2 营运资本管理概述 8.1 短期融资 8.3 第8章 营运资本政策与短期债务融资 8.1营运资本管理概述 8.2营运资本管理策略 8.3短期融资 8.1.1营运资本的含义 8.1.2加强营运资本管理的意义 8.1.3营运资本的特点 8.2.1营运资本管理的概述 8.2.2影响营运资本管理策略选择的因素 8.2.3营运资本投资策略 8.2.4营运资本筹资策略 8.2.5改善营运资本状况的方法 8.3.1短期借款 8.3.2商业信用 8.3.3短期融资券 营运资本管理概述 8.1.1 8.1.2 营运资本的含义 加强营运资本管理的意义 8.1.3 营运资本的特点 2.2.4 8.1.3 营运资本管理概述 1. 营运资本的含义 （1）营运资本的含义 营运资本又称为营运资金，是指投入日常经营活动的资本。 （2）营运资本的分类 ①流动资产的类别性质 根据流动资产与流动负债的匹配管理要求，流动资产一般按时间分为：永久性流动资产和临时性流动资产。 ②流动负债的类别性质 流动负债一般按自然属性分为：自发性流动负债和临时性流动负债。 （3）经营性营运资本 经营性营运资本又称为经营性营运资本净额，是指用于经营性流动资产的资金，包括现金、存货和应收账款等占用的资金。 经营性净营运资本 = 经营性流动资产 – 经营性流动负债（自发性流动负债） 营运资本管理概述 2.加强营运资本管理的意义 营运资本是用以维持企业日常经营正常运转所需要的资金，而营运资本又具有较强的流动性，成为企业日常生产经营活动的润滑剂和基础，在客观上存在现金流入量与流出量不同步和不确定的现实情况下，企业持有一定量的营运资本十分重要，是企业开展生产经营活动所必需的资源。资金是稀缺的资源，而企业的资金需求是相对无限的，企业要想生存、发展、获利就要高效管理好这部分资金，既要防止营运资金的不足，又要避免营运资金过多，要做好营运资本的管理。 3.营运资本的特点 （1）营运资本的周转具有短期性 （2）营运资本的实物形态具有变现性 （3）营运资本的价值具有补偿性 （4）营运资本的动力具有增值性 （5）营运资本的数量具有波动性 （6)营运资本的实物形态具有变动性 （7）营运资本的来源具有灵活多样性 营运资本管理策略 8.2.4 8.2.5 营运资本筹资策略 改善营运资本状况的方法 8.2.1 8.2.4 营运资本管理的概述 影响营运资本管理策略选择的因素 营运资本投资策略 8.2.3 8.2.5 8.2.3 8.2.3 8.2.2 8.2.4