财务管理基础戴书松 第二章__货币时间价值.pptVIP

第二章 货币时间价值 主要内容 2.1货币时间价值概述 2.2货币时间价值的计算 2.3货币时间价值的应用 2.1 货币时间价值概述 2.1.1 货币时间价值概念 2.1.2 货币时间价值的表现形式 2.1.1 货币时间价值概念 货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。 2.1.2 货币时间价值表现形式 时间价值率 时间价值率是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的社会平均资金利润率或平均报酬率。 时间价值额 时间报酬额是资金在生产经营过程中带来的真实增值额，即一定数额的资金与时间价值率的乘积。 主要内容 2.1货币时间价值概述 2.2货币时间价值的计算 2.3货币时间价值的应用 2.2 货币时间价值的计算 2.2.1 单利计算 2.2.2 复利计算 2.2.3 年金计算 2.2.4 时间价值计算中的几个特殊问题 2.2.1 单利计算 1.单利利息 2.单利现值 3.单利终值 1.单利利息 其中： I代表利息 PV代表本金，又称现值 i代表利息率 n代表计息期数 2.单利现值 其中： FV代表本金与利息之和，又称终值 PV代表本金，又称现值 i代表利息率 n代表计息期数 3.单利终值 其中： FV代表本金与利息之和，又称终值 PV代表本金，又称现值 i代表利息率 n代表计息期数 2.2.2 复利计算 1. 复利计息方式 2. 复利终值 3. 复利现值 4. 应用举例 1. 复利计息方式 复利（Compound Interest）是指不仅本金计算利息，利息也在下期转为本金与原来的本金一起计息的一种方式。 复利俗称“利滚利”，货币时间价值一般都是按复利的方式计算的，货币时间价值按复利计算是建立在资金再投资这一假设基础之上的。 2. 复利终值 定义式： 其中： FVn代表第n期期末的复利终值 PV代表本金或者复利现值 i代表利息率 n代表计息期数 复利终值的查表公式 式中： （F/P, i ，n）称为复利终值系数，在数值上等于 。 复利终值系数、折现率及计息期数的关系 图2-1 复利终值系数、折现率及计息期数的关系 3. 复利现值 定义式： 查表公式 式中：（P/F, i ，n）称为复利现值系数，在数值上等于 。 复利现值系数、折现率与计息期数的关系 图2-2 复利现值系数、折现率及计息期数的关系 4. 应用举例 例2-4 假如有一系列现金流量如表2-1所示，必要收益率为10%。 表2-1 现金流量分布表 单位：元 要求：⑴求四期现金流量的现值；⑵求四期现金流量在第四期的终值；⑶求四期现金流量在第二期的终值。 （1）现值 根据现金流量的分布，我们可以画出现金流量图2-3，并计算现值： 0 1 2 3 4 2000 4000 5000 8000 2000 3636.4 6611.2 3756.5 16004.1 图2-3 现金流量现值计算示意图 （2）第四期终值 根据现金流量的分布，我们可以画出现金流量图2-4，并计算终值： 0 1