基于股票价格波动问题的消除系统风险的投资组合模型研究.pdfVIP

第28卷 第3期 天 津 理 工 大 学 学 报 Vo1．28No．3 2012年6月 JoURNAL0FlTIANJIN UNⅣ ERSITYOFTECHNOLOGY Jun．20l2 文章编号：1673—095X(2012)03—0067—04 基于股票价格波动问题的消除系统风险的 投资组合模型研究 张 玮，魏津瑜，李 欣 (天津理工大学 管理学院，天津300384) 摘 要：本文以中小企业板为研究对象，在探索结合投资组合理论与股票价格波动理论的基础上，对股票价格波动 过程中低点、高点出现的规律进行分析，通过统计检验，建立阶段周期低点和高点回归预测模型，最后应用该模型进 行股票投资的实证分析．研究结果表明，基于阶段周期回归预测模型的投资操作可以有效规避 系统风险，提高中小 投资者的收益率，对中小投资者进行投资选择具有很好的指导意义． 关键词 ：价格波动；投资组合；回归预测；中小企业板 中图分类号 ：F830．91 文献标识码：A doi：10．3969／j．issn．1673-095X．2012．03．018 Research onportfoliomodelstoeliminatesystemicriskbasedon pricevolatilityproblems ZHANGWei，WEIJin—yu，LIXin (SchoolofManagement，TianjinUniversityofTechnology，Tianjin300384，China) Abstract：ThispapertookSmallandMedium Enterprise(SME)marketastheresearchobject，basedonresearching Mrakowi~ porftoliotheoryandstockpricevolatilitytheory ，analyzedtheemergenceofminimum andmaximum valuesofstock pricevolatility．Th roughthestatisticverification，establishedregressionmodelsonphase—cycleminimum nadmaximum val- uesofstockpricevolatility．Finally，theoptimal modelswereappliedtotheempiricalanalysisofstockinvestment．There· sultshowsthatinvestmentoperationscanavoidsystemicriskeffectivelyandincreasetherateofreturnforindividual investors basedontherergessionmodels．Ithas asignificantmeaningtoguideindividualinvestorstomakeaninvestmentchoice． Keywords：pricevolatility；porftolioselections；rergession；SmallandMediumEnteprrise(SME)market Markowitz投资组合理论奠定了现代投资组合理 人们少赢大亏，愈操作频繁愈易亏损 ．因此如何选 论的基础，然而Markowitz证券投资组合实践在有效 择有价值的股票进行投资组合，选取股票之后怎样 降低非系统风险的同时，却不能够有效降低该证券 进行组合的管理，是个人投资者为获得高收益所急 投资组合的系统风险 ．这也就导致了众多中国股 需解决的重要问题． 民