建筑工程经济与企业管理 教学课件 作者 徐蓉 主编 吴芸李艳 副主编 第2章 资金的时间价值.pptVIP

尚辅网 尚辅网 * 建筑工程经济与企业管理 尚辅网 资金时间价值理论 2 现金流量 1 第2章 资金的时间价值 资金等值计算 3 尚辅网 尚辅网 2.1 现金流量 1 2 现金流量表 现金流量图 3 累计现金流量曲线图 尚辅网 一个项目的实施，需要持续一定的时间。在项目的寿命期内，各种现金流量的数额和发生的时间不尽相同。为了便于分析不同时间点上的现金流入和现金流出，计算其净现金流量，通常用现金流量表（见表2-1）的式来表示特定项目在一定时间内发生的现金流量。（现金流入表示为“+”，现金流出表示为“-”。） 2.1.1 现金流量表 尚辅网 现金流量图具有以下特点： ①现金流量图为一个二维坐标矢量图 ②与横轴相连的垂直线代表不同时间点上流入或流出系统的现金流量 ③横轴上各个时间点称为时点，代表计息期 ④现金流量图因借贷双方的立场不同，理解也不同 2.1.2 现金流量图 尚辅网 累计净现金流量的计算公式为： 2.1.3 累计现金流量曲线图 尚辅网 2.2 资金时间价值理论 1 2 资金时间价值的概念 利息 3 名义利率和有效利率 尚辅网 （1）资金时间价值产生的原因 ①货币增值因素 ②时间风险因素 （2）资金时间价值的相关概念 ①时值与时点 ②现值 ③折现 ④终值 ⑤年金 2.2.1 资金时间价值的概念 尚辅网 利息是资金时间价值的一种重要表现形式，通常用利息额的多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度。在借贷过程中，债务人支付给债权人超过原借款额金额的部分就是利息。 （1）单利 （2）复利 2.2.2 利息 尚辅网 （1）名义利率 （2）有效利率 ①计息周期有效利率 ②年有效利率是指以年为单位的实际利率 （3）连续复利 2.2.3 名义利率和有效利率 尚辅网 （4）影响利率的主要因素 利率的高低由如下因素决定： ①利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低。 ②在社会平均利润率一定的情况下，利率高低取决于金融市场借贷资本的供求状况。 ③风险的大小借出资本总要承担一定的经济风险，而利率则与风险大小成正比，所以一般政府借贷的利率较低，而私人借贷的利率较高。 ④通货膨胀对利率的波动有直接影响。 ⑤期限的长短。 2.2.3 名义利率和有效利率 尚辅网 2.3 资金等值计算 1 2 等值的概念 现值、终值和年金三者间的等 值变换 3 变额现金流序列公式 4 等值变换问题的注意问题 尚辅网 当不同的投资方案产生相似的结果，服从同一个目标或实现同一个功能时，就应当比较这些方案。现在我们关注一个问题：如果考虑资金时间价值的话，如何比较提供同一服务或实现同一功能的不同投资方案？为了能进一步比较这些方案的比较需要建立在一个等值的基础上，这需要依赖以下一些因素、利率、金额、资金收入或支出发生的时间等。 为了更好地理解利息机理，更好地解释等值观念，请看例5，详见教材P20。 2.3.1 等值的概念 尚辅网 2.3.2.1 现值和终值间的变换公式 （1）现值向终值变换（已知P，求F） （2）终值向现值变换（已知F，求P） 2.3.2 现值，终值和年金三者间的等值变换 尚辅网 2.3.2.2 与现值和将来值有关的等额支付系列的利息公式 （1）年金向终值变换（已知A，求F） （2）年值向现值变换（已知A，求P） 2.3.2 现值，终值和年金三者间的等值变换 尚辅网 （3）终值向年值变换 （4）现值向年值变换 2.3.2 现值，终值和年金三者间的等值变换 尚辅网 2.3.3.1 一般变额现金流量序列的终值和现值 2.3.3 变额现金流序列公式 尚辅网 2.3.3.2 特殊情况下的变额现金流量序列 （1）等差现金流量序列公式 （2）等比现金流量序列公式 2.3.3 变额现金流序列公式 尚辅网 2.3.4 等值变换问题的注意问题 尚辅网 在具体运用公式时应注意以下问题： ①P发生在第一个A的前一个计息周期时点（与第一个A相隔一个计息周期），F与最后一个A在同一时点发生。 ②理清公式的来龙去脉，灵活运用。 ③利用公式进行资金的等值计算时，要充分利用现金流量图。 ④可利用相关参考书(复利系数表)查得复利系数。 2.3.4 等值变换问题的注意问题 尚辅网 Thank you * * * 建筑工程经济与企业管理 * *