人口老龄化趋势下的养老保险最优缴费率.pdfVIP

一器 人口老龄化趋势下的养老保险最优缴费率 丁先慧 肖 松 中央财经大学保险精算系 【摘 要】本文通过建立具有生存不确定性和含有利他主义 (遗产行为)的OLG模型，在人 口老龄化日趋严重的背景下，采用一般 均衡框架分析养老保险最优缴费率。通过找出动态均衡系统的稳定条件和实现社会福利最大化的一阶条件，解出最优的基本养老保险缴 费率。该缴费率是人口增长率、生存概率、资本收入份额、效用折现因子和社会折现因子的函数。通过合理可靠的参数估计，实证结果 表明，最优的养老保险缴费率随着人口增长率的降低而降低，随着生存概率的提高而增加，未来的最优的养老保险缴费率区间应低于目 前的养老保险缴费率。 【关键字】人口老龄化 ；养老保险缴费率；OLG模型 一 、 引言 人的人数。每个人都能生存到工作期末，但不一定经历退休期。 《中国的社会保障状况和政策》白皮书指出： “中国已经进 到了退休期如果他们生存，则消费其现收现付制和人账户积累的 入老龄社会，老龄化速度加快，老年人口规模扩大，本世纪30年代 养老保险金；如果他们在退休期死亡，则其储蓄和个人账户积累 人口老龄化将达到高峰。”人口老龄化最明显的特征为人口增长率 额作为遗产由其孩子继承。不妨设个人在退休期的生存概率为P 的下降和预期寿命的延长。人El增长率的下降关系到交叠世代之间 (0 P≤1)。 的转移支付；预期寿命的延长将改变人们的消费储蓄模式。Franeo 1．个人 Modigliani的生命周期理论指出：个人在生命周期内的消费储蓄行 个人通过安排工作期的消费、储蓄和退休期的消费使 自己的效 为可分为工作期的储蓄和退休期的反储蓄。长寿风险会使得工作期 用最大化： 的储蓄积累不足以支付退休期的消费，从而产生养老金不足的风 max{q．，， }= (Cl,t)+ (c2，+)(1) 险。因此根据我国国情，开展关于养老保险在人口老龄化趋势下的 研究课题有着重大的实用价值。 ， = s．t．C1 《国务院关于完善企业职工基本养老保险制度的决定》 (国 ， (1一)+(1一)—，f21 发[2005138号)表明：基本养老保险费由企业和职工个人按不同缴 C2 +1= ， (1++1S，+(1+，：+1)++1 f3) 费比例共同缴纳。企业每月按照其缴费总基数的20％缴纳养老保险 (1+)6l+。：(1++S+(1++) f41 费，全部进入社会统筹账户；职工按照本人工资的8％缴纳，全部 进入其个人账户。随着人口老龄化进程的加快，我国的养老保险缴 其中，0∈O《，1)是效用折现因子，反映退休期消费带来的 费率也必将不断进行调整。本文所称的最优缴费率是指能够实现社 效用折现到工作 的 现率， 是其从长辈继承而来的遗产，wt 会福利最大化的企业缴费率，因为工作期的个人缴费对个人储蓄具 是工资， 为养老保险錾费率，S是储蓄，+1是利率， 是个 有一对一的挤出效应，故个人缴费水平不属于动态经济系统内的外 人账户积累的养老金， +l是社会统筹账户的养老金，Uf．1为个 生变量。通过联立经济动态均衡下的资本劳动比和社会福利最大化 体的效用函数，且为严格的凹函数。 所需的一阶条件，可寻求出在经济稳态且实现社会福利最大化的最 对上述效用最大化问题运用拉格朗日乘数法，得到的一阶条 优缴费率，此时资本劳动比处于修正黄金律水平。 件为： 研究人口与经济的标准模型是Samuelson(1958)和Diamond 一 (If)+p(1++1U(c2f，+1)=o 5() (1965)提出的世代交叠模型 (0LG模型)。在此基础之上，后续 出现较多学者对OLG模型进行扩展和研究。Pecchenino(2002)引