走势分化的世界经济形势与货币政策.pdfVIP

研 究探索 海外投资与出口信贷 esearchandEXpf0 OVERSEASlNVEST惟 NT＆EXPORTCREDITS 走势分化的世界经济形势与货币政策① 姜跃春 当前，世界经济总体保持温和复苏态势，国际 第二，就业人口温和上升，劳动力市场明显有 货币基金组织 (IMF)预测全球经济增速从3．4％降 所恢复。据美国劳工部2014年 l1月7日公布数据 至3．3％。美国经济 低“开高走”，日本经济再陷衰退， 显示，2014年初以来截至 目前，美国每月平均就业 欧元区经济停滞不前。新兴市场经济增速继续放缓。 人 口增加已超过22万；10月失业率由9月的5．9％ 2014年 10月7日IMF发布 《世界经济展望》预测， 小幅下滑至5．8％，为2008年以来最低水平。 2014年度全球经济增长 3．3％。由于美欧 日经济增 第三，家庭收入有所上升，个人消费状况良好。 长严重分化，货币政策迥异，今后可能进入高美元 美国商务部2014年 1O月31日公布的数据显示，9 时代。 月个人收入月率增长0．2％，为2013年 12月以来最 小增幅。同时公布的9月PCE物价指数还显示，美 国通胀率仍处在美联储设定的2％的通胀 目标以下， 家庭支出保持稳步回升态势。 最后，在出口贸易方面，尽管美国主要的贸易 2014年，美国一季度经济受异常寒冷天气、企 伙伴在过去的四个季度GDP增速大幅放缓，美国的 业库存投资放缓，外加房地产市场降温以及外部需 出口增长率还是小幅回升到4．6％；不仅是欧元区， 求减弱等因素，经济增速从上一季度的2．6％骤降 巴西、墨西哥、中国等新兴市场的GDP增长也在放缓， 至负增长。第二季度开始美国经济强烈反弹，第二、 这使得美国的出口增长率比2013初的最低点有所 三季度实现了4．6％和 3．9％的高增长。 尽管美国 回升，好于其他经济体 。 的实业投资、房地产和消费数据有一定波动，但仍 目前世界各大主要金融机构纷纷看好美国经济 然是带动美国经济最强的重要因素，说明美国经济 前景，经济合作和发展组织 (OECD)预测，美国 的内生性动力正在不断增强。有评论认为，自金融 经济2014年将增长2．2％，2015年将增长 3．1％， 危机 以来，美国的经济反弹势头好过世界上大部分 2016年将增长 3％，在主要西方国家中仍然处于领 其他国家，美国仍在引领世界经济走向复苏。 先水平。另从 目前美国经济恢复看，可以看出本轮 首先，据美国供应管理协会 (ISM)于2014年 美国经济的驱动力主要是科技创新、油气革命、消 l1月3日发布的数据显示，美国10月 ISM制造业 费复苏、制造业 回流、房地产复苏等内生性因素， 采购经理人指数 (PMI)意外地上升至59．0，逼平8 这将决定美国经济恢复和增长的持续性。另外，美 月份所创逾三年半 (2011年 3月份以来 )最高，高 国劳动力市场改善和较低的通胀水平也符合中期增 于近期趋势水平——2014年第三季度均值为57．6， 长的特征，2014年起，美国经济有望进入十年一轮 而2013年均值为53．9，这样强劲的表现还得益于 的新的经济增长周期，并且在未来两到三年进入高 新订单分项指数的显著上升。 速增长期。 ① 收稿 日期：2014-12—8 ② 《华尔街见闻》2014年 11月25日报道。http：／／live．wallstreetcn．com／livenews／detail／220186 2015~l第1期 I14 海外投资与出口信贷