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LiLunYanJiu}理论研究 [经 济] 当前世界经济的不确定性及中国的应对 文 ／丁 凯 黄卫平 国性际金并举融危的复机苏以来轨道，全。球从经经济济步数人据曲来折看性与脆弱动，造成跨 国资本流动异常，冲击国际债券市场和外 ， 2013年 汇市场。而美联储为冲抵全球紧张而推出 “零利率 全球增速维持 “弱增长”格局。IUr(国际货币基金组 前瞻指引”政策的替代效应 尚不明晰，国际金融、商 织)预估全球经济增长2．9％，比2012年放缓0．1％，为 品和房地产市场流动性供求格局可能会发生很大变 金融危机后的最低水平 ；全球工业生产增长2．7％，比 化 ，给世界经济带来新的不确定性。欧元区尽管通 2012年放缓0．6个百分点；全球贸易量增长2．7％，持 过政策行动减少了主要风险并稳定了金融形势，但 续低迷 ；全球消费价格上涨3．2％，涨幅较2012年回 仍未完全走出衰退，2013年负增长0．4％，部分成员国 落O．1％。2014年，在各国宽松政策的刺激下，全球经 金融体系依然脆弱，外围经济体增长受制于信用瓶 济或将继续保持温和增长。IMF预测全球经济增长 颈，高失业率、人 口老龄化问题对财政形成较大压 率将上升至3．6％，增速比2013年约提高0．7％，这一 力 ，调结构任务仍然严峻。 日本政府推出的安倍经 增长率被评判为踏上了 偏“低的中期增长轨迹”。今 济学虽令其2013年经济增速攀升至2％，出口增长， 年两会政府工作报告指出，当前 世“界经济复苏仍存 物价结束负增长，但短期效应却已开始缩减，若不能 在不稳定不确定因素，一些国家宏观政策调整带来 充分落实财政和经济结构改革，可能导致再度通缩， 变数，新兴经济体又面临新的困难和挑战。全球经 银行持有债务增加 ，金融稳定面临显著风险，超宽松 济格局深度调整，国际竞争更趋激烈”。受发达国家 货币政策的效果存在不确定性。 经济联盟的 再“组合”、大国货币与财政政策的 “再调 整”、新兴经济体的集体 困境、全球金融市场的持续 各国去杠杆化程度冷热不均 波动、各国创新与增长动力的长期疲弱等因素影响， 全球发展所呈现出的不确定性持续加大 ，我国面临 国际金融危机发生以后 ，各主要经济体在家庭 、 的外部经济环境依然错综复杂 ，应当高度关注。 企业、金融业和政府部门的 “去杠杆化”都作出诸多 努力 ，然而各 自进展却很不均衡 。美 国私人部门走 发达国家政策调整产生巨大溢出效应 出危机阴影 ，家庭去杠杆化接近完成 ，企业 、金融部 门资产负债表已经大幅改善，数据显示美国政府财 历经了2013年美国 财“政悬崖”和 “债务上限”僵 政赤字 已从2009财年 10．1％的二战后峰值降至2013 局，全球对美国退出QE(量化宽松)预期强烈，有研 财年的4．1％。欧元区近年来连续出台的系列严厉财 究机构预测2014年美 国会把当前850亿美元的QE 政紧缩措施遏止了财政赤字上升势头，财政赤字 占 额度削减完毕，这可能将使市场流动性相对减少，导 GDP比重逐年下降，2013年更是连续两次将主要政 致长期利率升幅扩大 ，引发国际金融市场 的剧烈波 策利率(再融资利率)分别下调25个基点至 目前的 前线 2014／6 I17唾 理论研究 】LiLunYanJiu [经 济] 0．25％，打破了 “主权债务危机——银行业危机”的传 2．5％，其 中发达经济体出口增长 1．5％，进 口萎缩 播链条。但发达国家这种持续的财政整顿会削弱其 0．1％。次贷危机后全球经济格局的失衡导致贸易保 消费和投资需求，对发展中国家经历杠杆刺激后调 护主义再度兴起 ，经济全球化下国际产业链变化对 转方 向产生了一定 的抑制作用 ，新兴经济体的去杠 国际贸易测算与国家贸易政策制定造成冲击，国际 杆化之路，相对于发达国家而言才刚踏上征途。 权力格