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研究 与探索 STUDY AND EXPLOR E 股票期权应用问题探讨 秦皇岛职业技术学院 刘志民 贠 哲 股票期权 ，是指企业所有者 向包含经理人在 内的员工提供的 （二）股票期权计量 问题 股票期权计算方法有 ： 一种在一定时期 内，按照某一既定价格 ，购买一定数量本公司股票 （1）内在价值法 。所谓 内在价值指授予 日市场价格高于行权价 的权利 。其经济本质是对企业剩余价值索取权的分享 。 格部分 ，这部分差额越大 ，股票期权的 内在价值越高 ；反之则差额 一 、股票期权基本 原 理 越少 ，内在价值就越低 。在这种做法下 ，股票期权的价值是由给予 对经理人来说 ，企业授予的股票期权是一项权利而非义务 。在 日股票市价与行权价的差额所决定 。内在价值法计算简单 ，易于股 期权的执行期限内，经理人可以行权也可以弃权 。在执行价格既定 东理解 ，并且可以减轻企业所承担的成本 ，提高企业的利润 ，利于 的情况下 ，股票价格的波动给持有股票期权的经理人带来 了取得 企业参加市场竞争 。 未来收益的机会 ，这项可能取得的未来收益与股票价格成正 比例 （2）公允价值法 。公允价值法是按照“期权定价模型”对股票期 关系 ，而股票价格正是公司经营业绩 的体现。这样就将经理人的管 权进行定价的 ，模型 中考虑了预计股票价格波动率、行权期限等影 理业绩与其报酬联系在一起，使经理人时刻把股东利益、企业利益 响期权时间价值的客观因素 ，人为因素影响较小 ，较有其科学性和 放在首位 ，有效地提高了经理人的工作积极性 ，实现了对经理人长 客观性 。而且也使得对经理股票期权的计价与其他金融工具 的计 期有效地激励和约束 。 价统一起来 。在公允价值法下 ，期权价值一旦确定 ，便不再调整 ，可 （一）股票期权属 于费用 在现有会计模式下 ，是把经理股票 避免会计处理上产生混乱 。当然 ，使用该方法时，应尽可能考虑到 期权作为一种特殊权益来处理的。经理股票期权的对象是经理人 影响期权价值的 因素当然，适当地对期权定价模型进行修正 ，以便 提供的劳务 ，在确认该项期权的 同时，应 同时确认报酬成本 。因为 计量出真正的公允价值 。该计量方法既考虑了期权的 内在价值 ，也 公司为了获得经理人的劳务 ，向其赠与有价值的股票期权 ，符合费 考虑了时间价值 ，更具有相关性 。公允价值法应成为股票期权核算 用定义的相关特征 ，故而应确认相应 的费用 。 中的主要方法 。 第一，股票是获取现金收益的凭证 。对于上市公司而言 ，股票 （三）股票期权信息披露 问题 主要包括 以下 内容 ： 代表了未来公司应付给股东的现金流的贴现值。虽然法律上不能 （1）表内披露 。就经理股票期权的 内容来说 ，在资产负债表 中 强制公司支付股息 ，但是市场实际上对公司付息施加无形 的但又 应列有经理股票期权和递延报酬成本两个项 目。期权属于权益 ，应 是最主要 的压力 。而且 ，由于股票投资 的风险 ，人们会要求更高 的 在所有者权益 中，单独列示 ；而递延报酬成本不符合资产定义 ，不 报酬率，因此 ，从现金流量的角度来看 ，发行股票是一种较借债代 能确认为资产 ，因而应作为期权的减项来列示 。 价更高的筹资方式 ，对发行公司也意味着更高的费用 。 在损益表 中需列示 的是报酬费用 ，应按经理人服务部 门的不 第二 ，股票期权无异于一种分红安排 ，只不过其分享 的基数不 同，将其分别归入产品成本 、管理费用或销售费用等项 目中。每股 是按照会计准则计算出来 的利润 ，而是股票的市场价格 。当公司按 收益是损益表 中的一个重要指针 。鉴于期权是一种约当普通股 ，其 照股票期权的行