标准书号32 33 308 03247 第二篇.ppt

现代货币银行学 作者：周建松 第四章 金融市场概述 本章主要内容 本章我们从金融市场的概念和构成要素入手，通过对其三体特点及其相互关系的分析，来阐述金融工具的期限性、流动性、风险性和收益性这四性的内在联系，揭示了金融市场的功能以及作用，提出了加强对金融市场监管的必要性和可行性。 第一节 金融市场构成要素 一、金融市场的概念 所谓金融市场是措资金供求政方实现货币借贷及通过各种金融工具融资的场所。 广义：金融商品作为交易对象而形成的供求关系的总和，即涵盖一切与金融有关的活动。包括银行存贷业务、保险业务、信托及租赁业务、贵金属买卖业务、外汇买卖业务、票据承兑与贴现、金融同业拆借和各类有价证券的发行与买卖等。 狭义：把存贷业务、保险业务及信托、租赁业务等排除在外，只把同业拆借、外汇买卖、票据发行与流通、贵金属买卖如黄金买卖，特别是有价证券和金融衍生品买卖看作是金融市场行为。 二、金融市场的构成要素 (一)金融市场主体 所谓金融市场主体，即参与金融市场活动而形成买卖双方的各种经济单位或组织。一般包括个人、企业、政府机构和金融机构。金融机构有中央银行、商业银行和非银行的金融机构。 (二)金融市场客体 金融市场的客体是指金融市场中的交易对象，即通常所说的金融工具。金融工具种类繁多，各具特色，能分别满足资金供求双方的不同需要，因而形成了金融市场中的各类子市场，如股票市场、债券市场、票据市场、 CD市场等等。 金融工具可分为两种基本类型：债权凭证和所有权凭证 (三)金融市场媒体 金融市场媒体是指在金融市场上充当交易的媒介，从事交易或促成交易顺利完成的组织、机构和个人。 分类： 一类是金融市场商人，如货币经纪人、证券经纪人、外汇经纪人 ； 另一类是机构或组织，如商业银行及其他非银行金融机构、证券公司等。 三、金融市场的监督和管理 (一)金融市场监管的必要性（原因） 1.防止可能出现的欺诈、垄断和不合理的内幕交易，保护投资者的合法权益和公平竞争环境，排除、抵御市场风险。 2.金融市场作为市场机制的产物，带有一定的自发性和盲目性。 3. 金融市场监管也是一国政府调节和管理本国经济的主要内容之一。 (二)金融市场监管的目标与主要内容 目标： 从宏观经济角度看，为了保证金融市场机制健全，进而保证整个市场经济秩序的正常运转，以高效、发达的金融制度推动经济的稳定发展。 从金融市场本身看，是为了限制和消除一切不利于市场运行的因素以维持市场的效率，为国家货币政策和财政政策的顺利实施创造良好的金融环境。 金融市场监管包括金融市场监督和金融市场管理两层含义。 (三)金融市场监管机构 第二节 金融市场的功能和分类 一、金融市场的功能 二、金融市场的分类 （一）短期资金市场和长期资金市场 短期资金市场又称货币市场，是指专门融通一年以内短期资金的场所。短期资金多在流通领域中起货币作用，主要解决市场主体短期性、临时性的资金需求。由于这类短期资金周转快、期限短，最短的半天，最长的不超过一年，风险小，流动性强，与货币相差无几，有“准货币”之称，往往称作为货币的代用品，故而此类市场称为货币市场。 短期资金市场包括同业拆借市场、票据市场、大额可转让定期存单市场、短期债券市场、回购协议市场等。短期资金市场使用的金融工具主要是货币头寸、票据、CD存单、短期债券(如国库券)等。 长期资金市场又称资本市场，是指专门融通期限在一年以上的中长期资金的市场。 由于长期资金大都参加社会再生产过程，主要用于固定资产投资，周转慢、期限长、风险大，起着资本的作用，故而往往叫资本市场。资本市场包括债券市场(特别是中长期债券市场)、股票市场、期货和期权市场。由于资本市场上交易的对象主要是股票和债券等有价证券，所以又叫证券市场。 (二)发行市场和流通市场 发行市场又称为一级市场或初级市场，是指资金需求者将金融资产首次出售给投资者时所形成的市场。发行市场是新的金融资产特别是新证券的发行、承销、认购的场所。发行市场具有两个方面的功能：一是为资金需求者提供筹集资金的场所；二是为资金供给者提供投资及获取收益的机会。 流通市场又称为二级市场或次级市场，是各种金融资产在不同投资者之间买卖流通的场所。流通市场是已发行的金融资产特别是证券易手的市场。它有场内交易市场(如证券交易所的竞价交易)和场外交易市场两种类型。其中场内交易市场是流通市场的核心。 (三)国内金融市场和国际金融市场 国内金融市场是处于一国范围内的金融商品交易场所及交易体系，包括众多的国内地方和区域金融市场。 国内金融市场是国际金融市场形成的基础，而国际金融市场是国内金市场发展到一定阶段的产物，是国内金融市场的延伸。 (四)现货市场、期货市场与期权市场 现