上市银行投资者关系管理最佳实践地研究——基于14家中国上市银行的数据.pdfVIP

金融机构与风险管理国际研讨会论文集·2008 上市银行投资者关系管理最佳实践的研究 ——基于 14 家中国上市银行的数据① 肖斌卿 李心丹 （南京大学工程管理学院，南京 210093 ） 摘 要：在强调银行公司治理的今天，作为上市银行公司治理重要组成部分的投资者关 系管理对上市银行具有重要意义。由于银行运作的特殊性，上市银行投资者关系管理也存在 特殊之处，这是有效上市银行投资者关系管理活动的出发点。在利用南京大学投资者关系管 理评价指标体系，辅以基于互联网的上市银行投资者关系评价，论文对 14 家上市银行投资 者关系进行了深入的分析和评价，得到了对当前上市银行投资者关系的总体看法。在对当前 上市公司投资者关系管理最佳实践 （包括市值管理、投资者群体分析、沟通渠道创新和整合， 以及信息反向沟通管理）的考察后，论文提出了上市银行投资者关系管理最佳实践的六条意 见。 关键词：上市银行;投资者关系管理;最佳实践 一、上市银行投资者关系管理问题的提出 （一）投资者关系管理与上市银行运作管理 投资者关系管理（Investor Relations Management ，以下简称 IRM 或 IR ）是 上市公司通过充分的自愿性信息披露，综合运用金融和市场营销的原理加强与投 资界（investor communities ）的沟通，促进投资界对公司的了解和认同，实现公 司价值最大化的战略管理行为。 已有研究表明，投资者关系管理与公司治理紧密相关。当前，公司治理已经 成为理论界和实务界研究的热点。提高中国上市公司质量，必须提高上市公司治 理水平已经成为大家普遍认可的观点。而投资者关系管理已经成为公司治理的重 要组成部分，公司治理越来越关心利益相关者的利益平衡；投资者关系管理与公 司治理的其他治理机制存在紧密的相关关系；且良好的投资者关系管理能够降低 上市公司与投资者之间的信息不对称，提高外部投资者对管理层的监督效果，从 ①论文受教育部“新世纪优秀人才支持计划”，“ 国家自然科学基金70701016”，“ 国 家社会科学基金（07CJL014 ）”，教育部创新基地“南京大学经济转型与发展研究中心”子课题“行为金融及 复杂经济系统演化”支持。作者感谢顾青、陈磊、陈笑雪、崔明会、范致镇、李波克、刘晔、孙秀玉、徐文、 薛冠甲、赵萍等研究生在数据采集中给予的帮忙。 430 金融机构与风险管理国际研讨会论文集·2008 而避免内部人侵占和掏空。提高投资者关系管理水平也是完善中国公司治理的重 要环节。 由于投资者关系管理在国内发展时间较短，加上中国上市银行到目前为止也 仅有 ① 14 家 ，因此投资者关系管理在上市银行运作管理中一直没有受到重视。尽 管在首次公开发行和上市过程中也有投资者关系管理工作，但投资者关系管理更 多的则是公司上市后的日常工作。因而，银行完成股份制改造和上市后，做好投 资者关系管理工作具有重要意义。这种意义在更多层面上还体现在其在完善上市 银行公司治理方面能够发挥更加积极的作用。 上市银行的公司治理的重要性意义无论是在理论界还是实务界一直以来都 受到重视。针对银行公司治理的特殊重要性② ，OECD 于 2006 年 6 月提出“亚洲 银行公司治理政策报告” （Policy Brief on Corporate Governance of Banks in Asia ）； 同年，由于安然、世通等公司失败事件的影响，公司治理开始成为各国监管机构 关注重点，巴塞尔监管委员会也修正过去所提出相关报告与原则，针对银行公司 治理的特殊性与重要议题提出“强化银行公司治理报告” （Enhancing Corporate Governance for Banking Organizations ）的修正后报告，其中揭示了巴塞尔监管委 员会对银行公司治理的建议与指导纲领，其已经成为国际上针对银行业公司治理 的重要原则。 作为上市银行完善公司治理的重要手段，具体地看，投资者关系管理具有以 下重要意义（邢会强，2006 ）：