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第二章 现金流量与资金时间价值 重庆九龙电力股份有限公司 公司现金流量 理论要点 理论要点1-1现金及其等价物 狭义 库存现金 广义 库存现金以及可以随时支付的存款 现金等价物 企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。 定义 指项目方案在建设和生产服务年限内现金等价物流入和流出的总称。 现金流出（CO）项 固定资产投资，流动资金，税金，年经营成本等 现金流入（CI）项 销售收入，（期末回收）固定资产残值，（期末回收）流动资金等。 经营活动产生的现金流量 投资活动产生的现金流量 筹资活动产生的现金流量 注意：单纯现金形式转变不产生现金流量 经营活动产生的现金流量 ①销售商品、提供劳务收到的现金 ②收取的租金 ③收到的增值税销项税额和退回的增值税款 ④ 收到除增值税以外的其他税费返还 ⑤收到的与经营活动有关的其他现金 ⑥经营租赁支付的现金 ⑦支付给职工以及为职工支付的现金 ⑧支付的增值税款；支付的所得税款 ⑨其他税费 ⑩支付的与经营活动有关的其他现金 投资活动产生的现金流量 ①收回投资所收到的现金 ②分得股利或利润所收到的现金 ③取得债券利息收入所收到的现金 ④处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 ⑤收到的与投资活动有关的其他现金 ⑥购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 ⑦权益性投资支付的现金 ⑧债权性投资支付的现金 ⑨支付的与投资活动有关的其他现金 筹资活动产生的现金流量 ①吸收权益性投资收到的现金 ②发行债券收到的现金 ③借款收到的现金、收到的与筹资活动有关的其他现金 ④偿还债务所支付的现金、发生筹资费用所支付的现金 ⑤ 分配股利或利润所支付的现金、偿付利息所支付的现金 ⑥ 融资租赁支付的现金 ⑦ 汇率变动对现金的影响。 ⑧支付的与筹资活动有关的其他现金。 净现金流量是同一时期的现金流入减去现金流出的余额。 某期净现金流量为正，表明该期现金流入和现金流出相抵后表现为净现金流入。 某期净现金流量为负，表明该期现金流入与现金流出相抵后表现为净现金流出。 用图示的方法表明一个投资项目或方案在计算期内的现金运动状况，即现金流量图。在现金流量图上要表明的要素包括：发生时点、净现金流量金额大小、现金流量的性质（现金流入或流出）。期间发生现金流量的简化处理方法有： ①年末习惯法：假设现金流量集中发生在每期的期末； ②年初习惯法：假设现金流量集中发生在每期的期初； ③均匀分布法：假设现金流量集中发生在每期的期中。 （1）横坐标表示时间，自左向右延伸，单位通常是年； （2）从资金使用者的角度考虑，收入、收益、借入的资金视为现金流入；支出、损失、贷出的资金视为现金流出。 （3）假设投资发生在期初，现金流量集中发生在期末。 （4）与横坐标轴相连的垂直线代表流入或流出的现金流量，向上箭线表示净现金流入，向下箭线表示净现金流出。 （5）现金流量的大小有两种表示方法：一种是与箭线成正比例绘制；另一种是只用具体数字表示流量的大小，而与箭线的长度无关。 现金流量表是指反映项目在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表，表明项目获得现金和现金等价物的能力。 《建设项目经济评价方法》涉及四个现金流量表，包括项目投资现金流量表、项目资本金现金流量表、投资各方现金流量表和财务计划现金流量表。 现金流量表 资金在循环和周转运动过程中，通过生产经营活动使其绝对金额随着时间的推移而发生增值（或减值）变化，其增值（或减值）部分就成为资金的时间价值。 一次性收付款项： 在某一特定时点上一次性支付（或收取），经过一段时间后再相应地一次性收取（或支付）的款项。 年金： 一定时期内每次等额收付的系列款项。 普通年金：指从第一期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称为后付年金。 即付年金：指从第一期开始，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称为先付年金或预付年金。 递延年金：指从第一期以后才开始的，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项。 永续年金：指从第一期开始，无限期每期期末等额收付的系列款项。 利息与利率 将资金存入银行，经过一段时间便可得到比存入时多一些的资金，原来存入的货币叫本金，多得的那部分货币就叫利息。 单位时间内利息与本金的比率称为利率。 计息期数n 从开始投入资金到项目寿命周期终结为止的期限内计算利息的期数。 现值P 资金发生在某特定时间序列开始时的价值。 终值F 资金发生在某特定时间序列终点时的价值。 年金A 各年（期）等额收入或支付的金额。 资金时间价值的计算 一次支付类型 一次支付终值复利计算 F=P(1+i)n 多次等额支付类型 1.等额支付序列年金终值复利 F=A [(1+i)n-1] /i 等差支付系列现金流量 等差终值计算 资