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商业资本运营的国内外研究现状探析 　　摘要：商业资本一直是众多经济学家争相研究的主题之一，古典经济学、马克思政治经济学、现代西方经济学、当代商业经济学对此均有论述。随着经济发展当代商业经济学已经作为一门独立的经济学学科出现，上述一切无疑都说明了商业资本对于经济发展的重要性。商业资本由哪些部分组成，其理论依据源自何处，在借鉴已有成果的基础上，本文将商业资本划分为人力资本、技术资本、物资资本、货币资本、品牌资本，并分别对国内外研究现状进行归纳。 　　关键词：商业资本运营；国外研究；国内研究 　　一、国外研究现状 　　1.人力资本研究现状 　　人力资本理论的开创者和代表人物主要是西奥多·舒尔茨和加里·贝克尔。1961年，舒尔茨对1929~1957年的美国教育与经济增长关系进行了分析计算，得出两个著名结论：一是教育投资增长的收益在劳动收入增长中的比重是70%，另一种是教育投资增长的收益在国民收入增长中所起的作用是33%。另外，人力资本研究领域对于商业资本运营的研究主要贡献在于： 　　（1）人力资本投资收益与成本研究 　　由于人力资本本身存在的与物质资本的差异及其自身的难以计量，在早期的人力资本研究中未能解决人力资本收益如何量化的难题。雅各布·明塞尔在《人力资本研究》中从不同角度将人力资本收益、成本予以细化，对人力资本投资各个过程中可能产生的收益、成本予以界定，并进行了相应的计量，这是人力资本投资收益与成本研究中的一个突破。关于人力资本成本的构成，学者们将企业与人力资本投资相关的活动加以提炼、总结，并在此基础上对相关活动产生的成本进行分析和计量。将投资活动区分为初始投资、追加投资、激励投资（包括补偿投资和保障投资）等活动；将相应成本根据产生原因与环节的不同予以细分并构建了测量模型。 　　（2）引入人力资本投资预期收益 　　弗兰霍尔茨、布莱米特和帕利在1968年提出的群体价值计量模型，也称作经济价值法，根据计量时期的不同，把人力资源价值分为当期人力资源价值和预期人力资源价值。人力资源的当期价值是人力资源当期投入价值和当期创造的新增价值之和；人力资源的预期价值是人力资源当期投入，未来时期内产生的价值及未来投入预计产生的价值，并特别强调了人力资本收益计量中预期实现价值的重要性。巴鲁克列·列弗和阿巴·施瓦茨于1971年提出个人价值计量的未来收入折现模型，以个人退休前的平均工资收入进行折现，同样包含了对人力资本预期收益的考虑，个人工资收入是对个人劳动贡献（包括当期与未来）给予的货币量方面的肯定。 　　（3）借鉴项目投资决策方法 　　选择和确定企业人力资本投资方案需要对相关投资项目的成本与收益进行比较分析。利用现值法评估投资收益，是将投资的成本（现金流出量）和收益（现金流入量）按照预定的贴现率（如银行存贷款利率或企业要求的最低利润率）折算为现值，将人力资本投资的收益现值和成本现值进行比较评价。一是相减的办法，计算人力资本投资收益现值；二是相除的方法，计算人力资本投资收益现值指数；三是计算人力资本投资的内部收益率，即收益现值与成本现值相等时的贴现率。 　　（4）提出人力资本投资比例 　　注意到企业的收益并非是单一资本引起的，而是物质资本与非物质资本共同起作用的结果，其中当然包括人力资本的作用，因此要按人力资源投资比例，计算人力资源价值。经济价值法认为，投资在人力资源上的收益率与投资在物质资源上的收益率是相同的，与所投资的金额呈线性关系。 　　2.技术资本研究现状 　　对于技术资本的重要性，经济学家熊彼特就曾做出过论断，代表理论是他的创新理论。熊彼特认为创新是企业家对生产要素的新组合，而创新主要表现在五个方面：引进一种新产品或提供一种产品的新质量；采用一种新技术、新的生产方法；开辟一个新市场；获得一种原料新的供给来源；实行一种新的企业组织形式。技术系统进化理论是解决发明创造问题的核心。该理论告诉我们，技术系统一直处于进化之中，解决冲突是进化的动力，通常以知识为基础的企业的价值链始于一个发现（一个新思想、新发明），然后是新产品或服务的技术创新，随后是创新成果的商业化。 　　3.品牌资本研究现状 　　品牌资产理论权威，美国的戴维·阿克曾在他的著作中引用过史蒂芬·金的一段话：“产品是在工厂所生产的东西，而品牌则是消费者所购买的东西。一件产品可以被竞争对手模仿，而品牌则是独一无二的。”美国著名营销学家菲利普·科特勒对品牌的定义的表述是：“品牌是一种名称、名词、标记、符号或设计，或是他们的组合运用，其目的是借以辨认某个销售者或某群销售者的产品或劳务，并使之同竞争对手的产品和劳务区别开来。”从实践上看，品牌应该是以一个营销学上的概念。它是消费者对商品和服务乃至生产企业的整体概念，这种概念是消费者长期使用该商品和服务而获得的，是一种心理上的感受。 　　二、国内研究现